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控制权|第一创业定增将完成控制权更替王牌业务日渐式微( 二 )


去年11月 ， 华熙昕宇完成第一阶段4126万股减持 ， 首创集团被动地再度成为第一大股东 ， 也二次触碰“一参一控”红线 。
本轮定增结果看 ， 北京方面保留这块券商牌照的意愿强烈 。 解决方式 ， 可以划转内部其他平台 ， 或者继续定增引入新股东 。 无论哪条路 ， 都可能同归国资 。
王牌业务“光环”逐渐黯淡
第一创业曾引以为豪的王牌——固定收益业务 ， 也在消沉 。
一般券商年报梳理自己的业务线 ， 分为经纪、自营、资产管理、投行等 ， 但第一创业为了突出多年打造的“王牌” ， 特意拆解组合 ， 单列出固定收益 。
根据年报 ， 公司把固收业务的范畴 ， 明确为债券销售、债券及相关衍生品的交易 。 实际上 ， 两个范畴由投行的承销、自营的投资 ， 拆分而来 。
2015年上市前夕 ， 在向机构路演时 ， 第一创业不断强调固收优势 ， 如央行公开市场业务一级交易商、拥有多项债券承销业务资质 。 各家研究所报告 ， 每当谈及第一创业 ， 固收成了言必提及的亮点 。
然而 ， 这个亮点在逐渐暗淡 。
2019年报显示 ， 虽然公司去年固收产品的销售数量有所上升 ， 但销售总额却同比下降2.94% 。 第一创业认为 ， 固收承销机构的扩容 ， 对公司的市场占有率带来冲击 。
这边债券销售被同行挤压 ， 那边债券交易 ， 也惊现大起大落的疑云 。
根据公告 ， 第一创业今年5月净利润亏损3585.56万 ， 但之后6月 ， 相同指标实现6428.37万元盈利 。
扭亏为盈的奥秘 ， 公司没有透露更多 。 不过 ， 券商的经纪、资管、投行均以收取服务费为主 ， 是典型的旱涝保收 。 能对净利润产生如此大冲击的 ， 恐怕只有自营业务 。
对此 ， 《投资者网》就5月亏损缘由向公司求证 ， 但对方不愿透露更多 。
不论怎样 ， 固定收益从蓝海业务到红海竞争 ， 第一创业的优势与日衰减 。
根据年报 ， 公司从事固收业务的人员从2018年的87人 ， 降为2019年的68人 。 将近20人的离开 ， 让该条线的支出也同比下降3.6% 。 对照去年条线收入同比3.69%的涨幅 ， 可以看出 ， 固收业务对公司的贡献 ， 正在日渐式微 。 （思维财经出品）■


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