科技创新板|今天，你被吓到了吗？( 二 )
从15年开始 ， 水泥产量稳步下滑 ， 产能得到有效控制后 ， 各地区域产能利用率明显提高 ， 行业利润开始增长 ， 相对应的 ， 海螺水泥的股价拐点 ， 正是在16年初出现 。
也就是说 ， 水泥这几年 ， 赚的都是实实在在的业绩钱 ， 市场并没有看到行业的周期性已经开始减弱这个事实 。
但水泥 ， 真的只是产能导致的利润提高吗？
华东区域的水泥产能利用率达到90% ， 所以价格高 ， 利润多 ， 但西北产能利用率很低 ， 价格却仍然高企 。
这就是因为产能无法增加的情况下 ， 水泥的运输半径只有200公里 ， 也就是说 ， 区域垄断的特征 ， 非常明显 ， 我们可以看到华东水泥一直涨价 ， 但东北水泥却一直跌价的情况出现 。
这和其它建材相比 ， 实在太不一样了 。 比如最近涨价凶猛的玻璃 ， 受益于地产竣工周期需求 ， 短期看逻辑的确也很美 ， 所以这几天股价涨得也还不错 ， 但其实 ， 玻璃的运输半径可到600公里 ， 也就是说 ， 省和省之前 ， 基本会互相影响 ， 从而导致价格偏差不大的情况 。
简单的说 ， 水泥有个非常重要的行业属性：我的地盘 ， 我做主 。
以前 ， 我的地盘上 ， 随时会有新增产能来和我抢生意 ， 现在 ， 不断去产能 ， 并且限制新增 ， 你说这样的生意好不好？
所以 ， 水泥行业 ， 除了赚业绩的钱之外 ， 整个行业都有望提升估值 。
华东地区16年后产能利用率一路提升到现在的90% ， 而西北水泥大概也就30%-40% ， 在中国建材集团整合旗下公司后 ， 更容易形成价格和产能同盟导致复制当年华东路线 。
【科技创新板|今天，你被吓到了吗？】当然 ， 这还需要跟踪 ， 但如果小师妹说的这些 ， 都成为现实 ， 水泥股的周期属性被大大弱化后 ， 不仅仅是业绩 ， 可能整个市场对水泥整体的估值 ， 都会重新考量 。
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