海洲说股事|市场成交金额太大未必是好事
7月以来 ， A股市场行情活跃 ， 甚至一度被贴上“疯牛”的标签 。 而与此相对应的就是两市成交的活跃 ， 除了7月1日 ， 两市成交9000亿元之外 ， 从7月2日起 ， 两市成交金额都在万亿元之上 ， 其中7月7日更是达到近期的天量1.74万亿元（7月9日也达到了1.73万亿元） 。
成交量（金额）指标是考核行情发展的一个非常重要的指标 。 一轮行情如果得不到成交量的支持 ， 那么行情的发展就存在夭折的可能 。 所以 ， 在技术分析上 ， 投资者都强调量价配合 。 如果行情的上涨得不到成交量的支持 ， 投资者通常就会落袋为安了 ， 只有得到成交量的支持 ， 投资者才会进一步看好后市 。
但这并不意味着成交量越大越好 。 当成交量达到天量的时候 ， 投资者同样也会恐慌 。 所以当市场的成交金额太大的话 ， 这对于股市来说其实并不是好事 。
应该说7月7日的1.74万亿元并不是A股市场的天量 。 2015年疯牛时 ， 沪深两市都出现过两市成交金额两边都攀上万亿元之上的景观 。 如2015年5月28日 ， 沪市成交12479亿元 ， 深市成交11150亿元 ， 两市合计成交2.36万亿元 ， 这也是A股市场到目前为此日成交最大的天量 。 但考虑到2015年疯牛时场外配资盛行的因素 ， 因此 ， 今年7月7日的1.74万亿元天量同样也是值得市场高度重视的 。
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【海洲说股事|市场成交金额太大未必是好事】为什么说成交金额太大对市场未必是好事呢？究其原因当然是多方面的 。 比如 ， 从技术分析来说 ， 天量天价 ， 这是市场见顶的一个信号 ， 当然 ， 这个顶可以是短期的 ， 也可以是阶段性的 。 如2015年疯牛行情时形成的顶部5178点 ， 目前仍然是A股市场遥不可及的目标位 。 因为天量的形成 ， 要不就是市场有特别重大的利好所导致 ， 要不就是市场疯狂到一定程度而达到的结果 。 所以天量之后就很难有更大的量放出来 。 而一些理性的投资者正好可以趁着市场发疯的机会大量抛售股票 。
而且成交量太大也容易引发管理层加强对市场的监管 。 一方面是市场资金来源是否合规 。 面对巨额的成交乃至天量成交 ， 加强资金监管这几乎成了一种套路 。 如2015年疯牛时 ， 去杠杆 ， 加强场外配资的监管 ， 结果引发股市的暴跌 。 而本轮行情中 ， 对场外配资的监管同样列入证监会的监管日程 ， 而银保监会方面则严禁银行保险资金违规进入股市楼市 。
另一方面 ， 成交量太大也容易引发国人对全民炒股的担忧 。 成交量天量通常也是市场疯狂的时候 ， 这时候的市场往往具有较好的赚钱效应 ， 大家买股就赚钱 ， 新股民开户踊跃 ， 市场人声鼎沸 。 国人都把精力放在了炒股上 ， 其他事情基本上处于一种应付状态 ， 甚至就连老师、医生都不能集中精力工作 。 这种不正常的局面显然不是管理层所愿意看到的 。 这很容易引来多方面对股市的降温 。
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