吴晓波频道|中国怎么打？借鉴谁？，面对美国战略遏制( 二 )
长期的低利率 ， 导致货币供应量和流动性急剧增长 。 银行和企业苦于找不到高回报的投资项目 ， 纷纷投入到房地产和股市两个大池子中 ， 由此出现了巨大泡沫 。
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等到1989年 ， 日本因通胀压力和愈演愈烈的投机之风 ， 不得不采取一系列紧缩政策 ， 比如连续5次上调利率 。
结果 ， 突如其来的信贷紧缩导致房地产和股市泡沫双双破灭 ， 形成一大堆不良资产 ， 金融机构倒闭 ， 经济危机爆发 。 日本从此进入“失去的20年” 。
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成功案例1：德国
有人或许会问 ， 当年签了《广场协议》的还有德国（1990年之前为联邦德国） ， 他也是美国主要竞争对手 ， 但为什么德国没有失去20年呢？
《广场协议》签订后 ， 德国的货币——马克 ， 同样出现升值 。 1985年至1995年 ， 德国马克兑美元汇率从2.9马克/美元上升到1.4马克/美元 ， 升值幅度超过100% 。
但同是货币升值 ， 日、德的手段和结局却大相径庭 。 德国当局态度很明朗 ， 果断选择了保持货币政策的独立性 。 德国将控制货币发行量、稳定国内物价放在首要位置 ， 这也意味着放弃了货币汇率的稳定 。
与日本央行不同 ， 德国央行在制定和执行货币政策时保持极强的独立性 ， 联邦政府无权干预 。
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同样面对《广场协议》和《卢浮宫协议》 ， 面对美国咄咄逼人的态度时 ， 德国官员说：抱歉不行 ， 我们中央银行跟你们美国一样是独立的 ， 货币政策的制定是由委员会投票表决的 。
【吴晓波频道|中国怎么打？借鉴谁？，面对美国战略遏制】德国就用这一套软钉子把美国人顶了回去 。
尽管马克大幅度升值 ， 经济出现下滑 ， 但德国政府一直将存款利率维持在3%以上 。 与此同时 ， 德国还利用了各种货币和财政政策组合 ， 抵消货币升值的影响 。 比如 ， 德国央行将抵押贷款利率和贴现率都降低了0.5% ， 以刺激出口 。
正是货币政策的独立性 ， 使得德国的通货膨胀率长期稳定在较低的3.7% ， 并没有像日本一样出现经济泡沫 。
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成功案例2：台湾
除了货币和贸易政策的灵活应对措施外 ， 在产业政策上 ， 中国台湾也为大陆提供了一些经验和启发 。
20世纪70年代 ， 发达国家的劳动密集型制造业向“亚洲四小龙”转移 ， 中国台湾利用这一契机 ， 依靠加工出口型工业实现腾飞 。
但是到了1980年代 ， 台湾出口导向型经济弊端显现 ， 对美贸易顺差过度膨胀 ， 新台币出现升值压力 。 与此同时 ， 美国“滞胀”、美元升值 ， 引发了贸易保护主义抬头 。 美国人开始要求新台币升值 ， 并减少台湾对美贸易出口 。
台币升值自然使得国际热钱大量涌入 ， 导致了资产泡沫 。 为应对危机 ， 当时台湾地方政府应对的办法是什么呢？
是一边弱化产业政策 ， 一边制定了《公平交易法》 ， 成立公平交易委员会 ， 并通过淘汰落后产能 ， 发展半导体和IT产业 ， 倒逼自己进行产业结构的升级 ， 用产业经济的调整来回应美国人 。
所以 ， 今天的台积电、富士康等大企业的崛起 ， 跟那一轮美国压迫和产业经济转型有很大关系 。
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中美“搏弈” ， 重点在“弈”
在遏制的过程中 ， 美国突然发现 ， 那个好欺负的“东亚病夫”不见了 。 新的角色让世界 ， 甚至是中国自己都感到陌生 。
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