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高位|6个交易日冲上1900美元，金价突破历史高位还要多久？

只花了6个交易日 ， 现货黄金价格便从1800美元涨到了1900美元以上 ， 距离2011年9月创下的历史最高价1921.17美元仅剩不到20美元 。
现货黄金在24日收盘时已经站上了1900大关 ， 收报1902美元/盎司 ， 较3月创下的低点上涨了约30％ ， 距离2011年创下的纪录高点1921.17美元剩下约1％的价差 。 这也是黄金自2011年以来首次突破1900美元/盎司 。
现货黄金的价格已经逼近记录高位 ， 而Comex的黄金期货12月合约的交易价格却更高 ， 在23日一度触及1927.10美元/盎司 ， 而且在24日取代了8月合约成为持仓量最高的合约 。
金价已连续第七周上涨 ， 这也是自2011年以来的最长连涨 ， 黄金或许很快能达到历史新高 。 RJO Futures的市场策略师哈勃肯（Bob Haberkorn）表示：“金价上周的上涨步伐令人难以置信 ， 对于黄金 ， 人们只想买买买 ， 而且不想错过它这么强劲的走势 。 部分原因是他们正在为未来的美元贬值及对冲通货膨胀做准备 。 而且 ， 目前美国国债缺乏实际上的收益 ， 鉴于央行政策和新冠肺炎疫情的不可预测性 ， 在11月美国大选之前黄金都算是一个安全的地方 ， 预计金价的涨势可能会延续至2021年 。 ”

高位|6个交易日冲上1900美元，金价突破历史高位还要多久？
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三大主因推动金价急涨
越来越多的迹象表明 ， 持续的新冠肺炎大流行正在阻碍全球经济复苏 ， 而且地缘政治局势的加剧成了金价急涨的主因 ， 同时也加强了黄金的吸引力 。
所有这些因素加在一起 ， 引起了投资者对经济滞胀的担忧：经济增速不断下滑的同时 ， 通货膨胀率却在不断上升 。 经济出现滞胀会大幅侵蚀固定收益投资的价值 ， 尤其是在美国 ， 新冠肺炎疫情持续肆虐 ， 经济复苏停滞不前 ， 投资者对未来10年内美国通货膨胀的预期不断上升 ， 而在24日 ， 通胀预期更是达到了1.5％ ， 虽然这个数字仍低于疫情暴发前的水平 ， 甚至还低于美联储2％的通胀目标 ， 但比10年期美国国债0.59％收益率已经高出将近一个百分点 。
当实际利率为零或者低于零时 ， 投资者便会去寻找不会失去增值能力的避风港 ， 纷纷从债市撤资 ， 投向更具吸引力的黄金 ， 这也使得美国国债市场成为黄金大涨的一大驱动力 。 对于投资者来说 ， 此时持有黄金的机会成本最低 ， 而且金价未来依旧会随着市场不确定性的上升而上升 。
“聪明资金”有意继续流入金市
随着机构投资者从债市转战黄金市场 ， 散户投资者也被不断高升的金价吸引 ， 纷纷买入黄金 ETF 。 黄金ETF的持仓量也连续第18周增长 ， 实现自2006年以来的最长连涨 。 其中 ， 大量买入黄金的客户中也包括了一些国家主权财富基金 ， 在不断减配股票后 ， 这些主权基金也选择了买入黄金 。
根据景顺控股（Invesco）针对83家主权财富基金和多家央行的季度调查中显示 ， 第一季度主权基金将其股票敞口降至自2014年以来的最低水平 ， 其中有37%的主权基金计划在2021年继续减配股票 ，而且在对股票减配的同时 ， 还有意增持黄金 ， 约有18％的央行计划在明年增加其黄金持有量 ， 而有23％的主权基金则打算增加黄金持仓 。
不过 ， 它们的动机和持有黄金的动机是不同的 。 主权基金将黄金视为与其他金融资产相关性较低的通货膨胀避险工具 ， 并且倾向于买入黄金ETF、黄金期货和黄金掉期作为主要投资工具 。 各国央行将黄金视为美元债的替代品 ， 并且是减少其外汇储备中美元敞口的一种方式 ， 央行主要是持有实物黄金 。
除了这些主权基金之外 ， 各大投行对于金价突破2000美元大关也是充满信心 ， 瑞银预计金价将于今年9月攀升至2000美元 。
花旗集团预期金价在未来6~9个月内将攀升至历史新高 ， 并且有30％的可能性在未来3~5个月内突破2000美元/盎司 。


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