损失|这些人成背锅侠，损失或高达20亿美元！美国财政刺激副作用已出现
房利美-房地美的风险债券可能给基金管理人带来近20亿美元的巨大损失 。
周四 ， 据外媒 ， 由于美国国会允许数百万房主在疫情期间推迟偿还抵押贷款 ， 对冲基金和共同基金等相关债券持有人可能会遭受20亿美元的损失 。
3月在疫情爆发之后 ， 为应对其对经济的破坏 ， 美国国会迅速通过了规模2万亿美元的CARES法案 ， 其中有一项条款就写明暂免房贷：
联邦政府房屋援助计划联邦房屋管理局（FHA）按揭贷款在60天内 ， 不会对无力供款人进行迫迁或强制回收 。 负责监管半官方按揭机构房利美（Fannie Mae）、房地美（Freddie Mac）以及联邦房屋贷款银行的联邦房屋金融局（FHFA） ， 为借贷人提供最多12个月的宽容供款方案 。
而这项政策恰巧损害了信用风险转移（credit risk transfer ， CRT）资产持有人的利益 。 为了吸引私人资本到美国抵押市场 ， 政府资助企业（GSEs）（即房利美和房地美）自2013年起发行了信用风险转移（CRT）交易 ， 将与其基础抵押贷款池有关的部分信用风险转移给私人投资者 。
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受美国次贷危机的影响 ， 美国房地产抵押贷款巨头房地美、房利美于2008年7月身陷700亿美元亏损困境 。 之后由联邦政府接管 ， 依靠纳税人的援助得以维持 。 此后 ， 它们恢复了盈利能力 ， 向美国财政部支付的股息比接受的救助资金多出1150亿美元 。
CRT证券的逻辑是 ， 房利美和房地美从贷方购买抵押 ， 将其包装成债券 ， 并保证向投资者偿还本金和利息 。 建立这一风险转移机制的主要目的是 ， 在未来GSEs所担保的抵押贷款违约率大幅上升时 ， 可以减轻美国纳税人的财务负担 。
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【损失|这些人成背锅侠，损失或高达20亿美元！美国财政刺激副作用已出现】每笔债券都与潜在的抵押贷款挂钩 ， 投资者获得利息支付 。 但如果借款人违约 ， 债券持有人将失去本金 ， 本金会被房利美和房地美用来弥补不良贷款 。
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