股票|巨制｜光伏十寡头( 五 )
黑鹰光伏统计10大寡头“资金净值”（资金储备-有息债务）数据显示 ， 寡头普遍面临资金压力 。 数据显示 ， 隆基股份资本实力最为雄厚 ， 其资金净值高达134.06亿元 ， 而其他9家企业资金净值均为负数（存在资金缺口） ， 寡头间资本实力一目了然 。
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接下来 ， 我们再来看一下各企业的资金储备情况 。 统计数据显示 ， 10大寡头货币资金储备规模已经连续6年增长 ， 截止2019年末 ， 10大寡头资金储备都在10亿元以上 ， 2家企业在100亿元以上 ， 分别为特变电工（194.43亿元）、隆基股份（193.36亿元） 。
十年间 ， 10寡头货币资金储备规模增长了2.83倍 ， 其中3家企业增长在10倍以上 ， 依次为信义光能（增长116.06倍）、隆基股份（增长32倍）、中环股份（增长19.02倍） 。
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9.研发投入对比
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近年行业公认的是 ， 光伏是一个需要以研发和技术迭代驱动高增长的行当 ， 而拥有核心技术才是一个产业、乃至一个企业长远发展的底气和根本 。 技术研发不能依靠空口白话 ， 而是需要持续真金白银的投入才有可能见成效的 。
从数据可以看到 ， 10大光伏寡头都在加大研发投入力度 ， 10寡头合计研发投入已经至少连续十年正增长 ， 已经从2010年的6.53亿元增长至2019年的94.63亿元 ， 十年增长了13.49倍 ， 十年间累计研发投入大385.94亿元 。
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从企业研发投入数据看 ， 十年间研发投入最多的当属特变电工（119.53亿元） ， 其次是天合光能（57.84亿元）和隆基股份（54.78亿元）；另据统计 ， 隆基股份、晶澳科技是仅有的两家研发投入连续十年保持增长的企业 ， 而十年内有8家企业研发投入增长在10倍以上 ， 增长最快的三家企业为东方日升（增长44.12倍）、隆基股份（37.11倍）和信义光能（24倍） 。
众所周知 ， 光伏行业属于高新技术产业 ， 而研发投入比（研发投入/营业收入）是衡量一家企业对研发重视程度的最核心指标之一 。 而判断一家企业是否符合高新技术企业 ， 其研发投入比至少要达到3% 。
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据黑鹰光伏统计 ， 过去十年10大光伏寡头研发投入比仅为2.74% ， 仍处于较低水平 。 如下表所示 ， 只有中环股份一家企业研发投入比连续10年保持在3%以上 ， 其次则是隆基股份（连续9年） ， 特变电工（连续8年） 。 而晶澳、晶科这样的产业巨头十年内研发投入比一直低于1.50% ， 黑鹰光伏发现 ， 甚至很多企业销售投入要远高于研发投入 ， 这一现象值得整个行业深思 。
10.员工规模与效率对比
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十年间 ， 10大寡头员工规模已经从不到7万人 ， 增长至15.72万人 ， 增长约1.3倍 。 其中通威股份、隆基股份员工规模连续近十年保持增长 ， 其中又以隆基员工规模增长最快 ， 十年间 ， 隆基员工从2010年的2450人增长至32873人 ， 增长了12.42倍 ， 其次是中环股份（增长3.65倍）、通威股份（增长1.46倍） 。
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