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?新三板精选层大面积破发！“中新”变成“中弹”？

?新三板精选层大面积破发！“中新”变成“中弹”？
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7月27日 ， 万众瞩目 ， 新三板精选层开市了！
首批32家精选层挂牌企业正式与150多万户投资者见面 。
这32家首批挂牌精选层公司 ， 按发行价格计算的总市值超过700亿元 ， 涉及19个行业大类 ， 高技术产业占比53.13% ， 集中在软件信息、医药制造、计算机设备制造 ， 以及污染治理、农药研发等科技创新与民生结合的细分领域 。
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开市后 ， 32只个股全部高开 ， N同享、N永顺分别高开129.67%、101.14%领涨 。 连续竞价阶段 ， 各股大幅回调 。 截至午市收盘 ， N同享、N永顺等12只个股上涨 ， N同享涨幅逾64.15%；20只个股飘绿 ， N凯添下跌逾15.66% ， 跌幅居前 ， 个股表现分化明显 ， 21只个股破发 。
截至今日收盘 ， 仅10家公司飘红 ， N同享大涨55%居首 ， N祥和、N恒拓等4只个股跌幅超20% ， 从成交额来看 ， 近7成个股成交额不足1亿 ， 但明星股”N贝特瑞成交金额超8亿 。
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如何看待首日大面积破发？
专家：破发对长期投资影响不大
对于精选层首日出现破发的情况 ， 业内专家多表示“这是正常现象” 。
1、区别于A股 ， 新三板既有新股 ， 也有之前公开发行的老股,市场定价权全权放给投资者 ， 包含了一定的盲目性和投机性因素 。 精选层开始交易后 ， 很多投资者对精选层的投资态度更为谨慎和理性 ， 导致精选层股票估值回归 。
2、精选层股东结构不同 ， 博弈因素更复杂 。 投资者需注意 ， 相比于主板市场的公开发行 ， 精选层股票公开发行后持有自由流通股份的投资者结构有所差异 。 挂牌公司在进入精选层前经历了创新层的公开转让 ， 股权已经得到一定程度的分散 ， 公开发行前持股5%以下的非董监高股东（称之为老股东） ， 在股票公开发行进入精选层后 ， 老股东与参与公开发行的新进股东交易权利相同 ， 老股东之间、老股东与新股东之间的持股成本、投资目的、估值标准都有所差异 ， 这导致精选层股票初期的博弈因素更为复杂 ， 股价表现也不尽相同 。
3、允许股票破发是市场走向成熟的标志之一 ， 纳斯达克、港交所等市场都存在一定比例的首日破发 ， 沪深市场在从主板到创业板、科创板的发展过程中 ， 随着市场逐步成熟 ， 市场对于新股破发的认识也愈发理性 。 破发的出现对后续公司质量提出了更高要求 ， 将进一步考验中介机构的专业能力和压实责任 ， 同时也会逐渐培养投资者的风险意识 ， 增强市场任性 ， 为持续深化新三板改革、释放精选层活力奠定基础 。

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新三板精选层成交首日不设涨跌幅
未来的投资趋势如何？
据了解 ， 交易规则上 ， 新三板精选层成交首日不设涨跌幅限制 。 在首日交易不设涨跌幅期间 ， 盘中股票价格较当日开盘价上涨或下跌达到或超过30%、60%的 ， 股票盘中临时停牌10分钟 。 除首日外 ， 精选层股票全天设有30%的静态涨跌幅 。
从目前情况来看 ， 精选层首批企业颇受市场资金追捧 ， 新三板有望迎来“黄金时代” 。 同时 ， 精选层的推出 ， 代表大型机构投资者正式入场 ， 对投资者而言 ， 要充分了解精选层独特的交易制度 ， 理性参与精选层股票投资 。
在业内看来 ， 精选层重磅设立 ， 首批公司公开发行必然受到市场资金的追捧 ， 投资者打新申购热情火爆 ， 意味着流动性暂时无忧 。 投资者参与精选层首批公司的风险并不大 。

【科普时间】

什么是新三板?
首先我们先来了解一下我国证券资本市场层次结构 ， 如下图：
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上海主板深圳主板属一板 ， 其中上市公司以大型蓝筹个股为主 ， 大部分属于传统行业；中小板创板业板科创板属于二板 ， 以科技及新兴行业里的中型稳定发展个股为主；三板里面有新三板和旧三板（退市个股归属） ， 新三板定位主要是创新型中小企业为主 ， 其中又按企业本身属地优劣分为基础层、创新层、精选层 ， 企业质量逐步提高；关于四板大家几乎用不到 ， 这里就不展开了 。

什么是新三板精选层?
A股股民对新三板应该是既熟悉又陌生 ， 经常在新闻里听见 ， 比如杨幂背后的嘉行传媒就曾在新三板上过市 ， 却又不明白这个板块具体运营机制是什么样的 。 这背后的最大原因是 ， 新三板的准入门槛高达500万 ， 不是想进就能进的 。


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