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|[银行天眼]压缩投资性资产、提升信贷类资产！为了成功过会 厦门银行拼了...


【|[银行天眼]压缩投资性资产、提升信贷类资产！为了成功过会 厦门银行拼了...】 2020年A股银行IPO终于破冰 。
厦门银行首次公开发行股票的申请于7月16日在发审会上获审核通过 ， 想登陆A股不是那么容易 ， 这并非厦门银行第一次填报招股说明书 。
早在2017年 ， 厦门银行就进行过尝试 ， 但未能成功；2018年9月20日 ， 厦门银行再次报送上市材料 ， 并终于在今年7月获得上会机会 。
小银行的增资产之痛
对于年内首家A股破冰的银行 ， 市场颇为期待 。
具体来看 ， 厦门银行并非“家大业大” ， 其资产仅为2469亿元 。
从背景来看 ， 也是典型的城商行 。 天眼查数据显示 ， 厦门银行成立于1996年11月 ， 前身是原厦门市14家城市信用社和市联社基础上组建的厦门城市商业银行 。
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和不少中小银行一样 ， 资产增长疲软是头痛点之一 。 数据显示 ， 2015年至2019年 ， 厦门银行资产总额增幅分别为34.60％、17.87％、12.61％、9.21％、6.22％ ， 呈现出逐渐下降的趋势 。
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央行此前就在报告中披露了这样的隐忧 ， 总资产增速在银行业内存在分化现象是近年趋势 ， 目前 ， 银行体系的资产创造主要集中于上市大银行 ， 中小银行总资产增速可能仅在5％左右 ， 基本上是历史最低点 。
从这个角度来看 ， 厦门银行资产增速放缓或也符合行业基本情况 。
爱投资超过爱放贷
眼看资产扩张不上来 ， 只能从盈利端谋出路 。
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和大行走的传统老路不同 ， 厦门银行有中小行独有的“风格” 。
一个值得注意的趋势就是 ， 厦门银行投资性资产一度超过信贷资产占比 。
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2015年至2018年 ， 该行证券投资类资产占比均在五成附近 ， 而同期发放贷款及垫款净额占总资产的比例仅为三成左右 。 业内人士称 ， 这其实是中小银行过去“大胆冒进”的一个现象 。
由于近年来息差的不断缩窄 ， 中小银行在规模上拼不过大型银行 ， 所以只能从结构上突进 。 国泰君安曾经就在研报中写道 ， 过去 ， 中小银行资产扩张和盈利目标更依赖投资业务 ， 无论是投资项、增速、收益率都高于传统信贷 ， 这也是我们看到的厦门银行“特色” 。
联合资信也曾在报告中指出 ， 厦门银行营业收入对投资资产的利息收入依赖度较高 ， 市场价格波动对其衍生品投资收益影响大 ， 因此2019年投资性资产得到了一定的压缩 ， 从原来的45％降低至39％ 。
但从最终财报数据来看 ， 总共17.11亿元的归母净利润中 ， 仅投资收益就高达8.99亿元 ， 几乎仍是厦门银行的半壁江山 。
不良率业内较低
而在厦门银行不是那么热衷的信贷资产领域 ， 该行保持了谨慎的态度 ， 不良率也处于业内偏低水平 。
联合资信在对其的评级报告中写道 ， 厦门银行在经济增速放缓和信用环境恶化的背景下 ， 加强了授信政策调整 ， 对中小民营企业、钢贸企业、产能过剩的制造业等重点风险领域设定了严格的准入标准 ， 强化了中台对于授信定价的管理 ， 并且完善了抵押物的估价工作 。
此外 ， 厦门银行贷款的风险缓释方式主要是以抵质押贷款和保证贷款为主 ， 而信用打款的规模则相对较小 ， 这也保证了厦门银行的不良率没有骤升 。
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