股票|巨制｜光伏十寡头( 二 )
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2.盈利能力比拼
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十年间 ， 这10大光伏寡头净利润累计达755.98亿元 ， 其中特变电工、隆基股份净利润在100亿元以上（分别为191.16亿元和147.97亿元） ， 高居前两位 ， 第三名为信义光能（98.63亿元） 。
另据黑鹰光伏统计 ， 2019年164家光伏上市公司（包括A股、美股、港股、新三板光伏上市公司）合计净利润为215.9亿元 ， 而2019年十大光伏寡头创造净利润达191.15亿元 ， 占比高达88.54% 。
若论企业长期盈利能力 ， 通威股份、特变电工、信义光能三者十年间从没有出现过亏损 ， 一直保持盈利 ， 其次则是隆基、中环、阿特斯、东方日升、晶科能源均连续7年正增长 。
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从成长速度来看 ， 十年间有6大寡头净利润实现翻倍增长 ， 其中通威股份、隆基股份、中环股份增长都在10倍以上 ， 分别增长了17.63倍、11.43倍和10.16倍 。 而晶澳科技、天合光能则出现倒退 ， 两者2019年净利润分别较2010年下降了26.84%和65.97% 。
若论净利润增长的持续性 ， 中环股份最佳 ， 其净利润已经连续7年保持30%以上高速增长 。 在过去的2019年 ， 东方日升、晶科能源、隆基股份三者都实现了100%以上超高速增长 ， 而阿特斯、特变则分别同比下降了27.62%和5.68% 。 寡头间盈利能力差异极为明显 。
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从产品盈利能力（毛利率）来看 ， 在过去的十年间 ， 信义光能毛利率一直位列十大寡头之首 ， 近四年（2016-2019年）隆基股份毛利率一直居于第二位 ， 两者产品盈利能力远超他人 。
黑鹰光伏统计数据发现 ， 过去十年间 ， 只有阿特斯、通威股份综合毛利率出现增长 ， 2019年两者毛利率分别为22.45%和18.69% ， 分别较十年前增长了7.15、9.81个百分点 ， 其他寡头毛利率则出现不同程度下降 。
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3.投资力量对比
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可以说 ， 凶猛、精准的投资布局 ， 成就了寡头之位 。
据黑鹰光伏统计 ， 十年间 ， 10大光伏寡头对外净投资规模高达2262.08亿元 ， 其中9家企业净投资规模在100亿元以上 ， 6家企业在200亿元以上 ， 特变电工、晶科能源、中环股份以407.56亿元、325.5亿元、279.73亿元净投资规模位列10大寡头前三位 。
笔者统计数据还显现 ， 2015年以来十大寡头合计对外净投资规模一直保持在200亿元以上 ， 2019年更达到了创历史新高的408.94亿元（2019年164家光伏上市公司对外净投资规模合计为927.62亿元 ， 十大寡头对外净投资规模占比为44.08%） ， 寡头们明显在加快产业布局 。
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