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产品|比公募基金业绩还出挑的保险资管：最高收益132%，太平资产称霸武林( 二 )


【产品|比公募基金业绩还出挑的保险资管：最高收益132%，太平资产称霸武林】作为资本市场中的长期资金 ， 一直以来 ， 保险资管给外界的刻板印象总是与“稳健”、“保守”等投资风格挂钩 ， 主要因其资金体量大、风险偏好低、追求绝对收益的特性所致 。 不过 ， 上述业绩数据表明 ， 保险资管的主动管理能力正日渐提升 ， 在产品的进攻性方面完全不输公募基金 。
近年来 ， 监管层面也在积极推动险资入市 。 银保监会日前发布《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》 ， 设置差异化的权益类资产投资监管比例 ， 权益投资比例最高可达45% 。 根据此前监管要求 ， 险资权益类投资上限不得超过上一季度末总资产的30% 。
《通知》称 ， 根据保险公司偿付能力充足率、资产负债管理能力及风险状况等指标 ， 明确八档权益类资产监管比例 ， 最高可到占上季末总资产的45% 。 其中 ， 太保寿险、泰康人寿、新华人寿、人保财险、太平财险等行业大中型公司投资权益类资产的比例上限由原来的30%提高到35% 。
银保监会数据显示 ， 截至今年上半年 ， 保险资产总额21.7万亿元 ， 比年初增长5.7% ， 保险公司综合偿付能力充足率244.6% ， 核心偿付能力充足率233.6% 。 上半年实现保费收入2.7万亿元 ， 同比增长6.4% 。 若按照最高45%的配置权益类资产测算 ， 险资权益类可配置资产最高将增加3万亿元 。
不过 ， 中金团队认为 ， 在保险公司运营中真正决定股票配置比例的限制来自于偿付能力监管体系 ， 而不是权益类投资监管比例上限 。 事实上 ， 大公司的权益类配置甚至从未接近原先30%的监管上限 。 因此 ， 此次新规对大多数保险公司的股票配置的实际影响有限 ， 更不等同于保险资金加仓股票 ， 但站在当前时点 ， 该政策客观上对市场情绪有一定利好 。


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