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港股挖掘机|5年股价跌超84%的第一拖拉机（00038）已经复活？，利润预增最高达19倍( 二 )


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与此同时 ， 保有量承压、更新周期来临、国标转换等问题 ， 也在持续为农机行业提供上行动力 。 智通财经APP了解到 ， 2018年我国大中轮拖保有量大约为606万台 ， 同比减少约64万台 ， 而近年来我国大中拖销量锐减 ， 2018年和2019年每年销量不足30万台 ， 同时拖拉机报废期限平均为10年 ， 业内专业人士测算2020-2025年报废的大中拖数量合计将达318万台 ， 年均报废53万台 。
港股挖掘机|5年股价跌超84%的第一拖拉机（00038）已经复活？，利润预增最高达19倍
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年报废量与年新增销量的缺口将在一段时期内导致大中轮拖保有量出现下滑趋势 ， 预计2020年大中轮拖保有量仅剩590万台 。 然而当前我国农业耕种整体需求稳定 ， 叠加粮价上涨预期及拖拉机行业马力段提升的大趋势 ， 大中拖保有量有望回归至约600万台的水平 ， 再加上国三向国四标准转变将推动换机需求 ， 农机行业或许已经开始步入景气周期 。
就在这一轮大周期行情中 ， 行业大龙头第一拖拉机受益性非常明显 。
农机大龙头第一拖拉机 ， 正在享受盛宴
产业链完整的第一拖拉机已经实现核心零部件全部自产 ， 目前竞争优势十分突出 。 智通财经APP了解到 ， 第一拖拉机拥有国内拖拉机行业最完整的核心零部件制造体系 ， 具备车身、铸锻件、发动机、齿轮等拖拉机核心零部件制造能力 ， 主要生产模式是研发中心负责产品研发 ， 得到市场验证成熟后交由子公司、专业厂负责生产 ， 旗下有弗莱格、燃气喷射、长兴农业、铸锻、零部件、柴油机等生产子公司 ， 已经达到核心部件全覆盖 。 此次公共卫生事件中由于企业复工复产存在参差不齐的情况 ， 导致高度依赖外部社会配套的厂家会出现供应商匹配的问题 ， 而一拖股份具有核心部件自产的能力使得公司能抓住3月份春耕市场爆发的机会 ， 及时将拖拉机供应到位 ， 争取市场份额 。
目前公司半年报业绩预告明显超出市场预期 。 智通财经APP了解到 ， 公司2020年1-6月大中型拖拉机销量同比增长约23% ， 柴油机产品销量同比增长约20% ， 其中第二季度销量同比增速还在加快上升 ， 1-6月预计实现归母净利润为2.67亿元到4亿元 ， 同比增加1260%到1940% ， 其中第二季度单季度利润区间再6820万元到2.02亿元之间 ， 相较去年同期第二季度亏损2534万元有着显著改善 。
【港股挖掘机|5年股价跌超84%的第一拖拉机（00038）已经复活？，利润预增最高达19倍】目前来看 ， 站在农机景气周期之初的第一拖拉机 ， 不仅抓住市场机遇有效提升了主导产品销量 ， 同时公司还有强化成本费用管控工作 ， 相关成本费用同比实现大幅下降的预期 ， 叠加下半年洪涝灾害继续提升粮食安全预期 ， 公司等待五年之久的新一轮行情 ， 或许并没有那么快就消退 。


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