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情绪|现货黄金创历史新高！黄金ETF连续加仓！避险情绪下黄金市场升温，投资者能否“上车”？( 二 )


生意社贵金属分析师叶建军表示 ， 近期避险情绪的燃点在于以下几方面：
一是各国央行货币宽松政策频发 ， 通胀预期上升 ， 部分国家负实际利率、央行资产负债表膨胀；
二是海外国家新冠病毒感染人数持续增加 ， 部分经济体经济快速复苏的预期破灭 。 相对于欧元区和中国国内经济趋势的改善 ， 美元结构性走软预期逐渐形成 。
全球黄金ETF连续7月净流入 ， 越涨越买还是越买越涨？
众所周知 ， 黄金是化学稳定性最强的金属 ， 地球上金的总资源量大约为48亿吨 ， 但是99.7%的金深藏于地壳与地幔中 ， 是人类现有乃至可见未来的开采禁区 。 因此无论作为特殊金属商品本身还是稀缺性 ， 黄金一直以来都是独一无二的存在 。
黄金总供给量小 ， 且开采成本高 。 根据光大证券的统计 ， 矿产金产量分别在1971年~1975年和2006年~2009年两个时期出现连续负增长 ， 相应的金价从1970年的36.02美元/盎司涨到1975年的161美元/盎司以及2004年的410美元/盎司涨到2008年的872美元/盎司 。 此外 ， 虽然近年来全球黄金矿储量从1994年底的4.4万吨增加至2019年的5万吨 。 但储采比仍然在2017-2019年期间出现了明显下滑 ， 创下1994年以来的新低 。

情绪|现货黄金创历史新高！黄金ETF连续加仓！避险情绪下黄金市场升温，投资者能否“上车”？
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情绪|现货黄金创历史新高！黄金ETF连续加仓！避险情绪下黄金市场升温，投资者能否“上车”？
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多位业内人士在采访中指出 ， 新冠疫情对黄金供给和需求都产生一定冲击 。 数据显示 ， 2020第一季度黄金总供应量为1066吨 ， 较上年同期下降约42吨 ， 同比下降3.8% 。 在需求端 ， 疫情造成全球大封锁 ， 进而对黄金的消费性需求冲击巨大 。 不过 ， 投资性需求的高涨和央行储备的增加一定程度上对冲了消费需求的下滑 。
叶建军对《每日经济新闻》采访人员表示：“2020年避险需求旺盛 ， 疫情下的全球货币宽松政策预期、美元走软等 ， 市场对贵金属投资需求激增 ， 同时 ， 预期趋同下的赚钱效应再度推高投资需求 。 ”数据显示 ， 一季度黄金投资性需求大幅上升239.1吨 ， 同比增加79.6% 。
作为重要的投资品之一 ， 黄金与股票、债券、大宗商品、外汇等品种一样 ， 投资者可以通过在黄金市场上买卖黄金 ， 赚取价差收益 。 相关数据显示 ， 黄金每年的交易量中 ， 金融及衍生品的交易量约为实物黄金量的30倍以上 。
根据世界黄金协会数据 ， 截至6月 ， 全球黄金ETF已连续7个月出现净流入 ， 创历史纪录 。 6月全球黄金ETF总量增长104吨 ， 总持仓达到了3621吨的历史新高 。 今年上半年 ， 全球总流入则达到了734吨 ， 已经远超历史各年度流入纪录 。 上半年的净流入相当于今年上半年全球黄金矿产的45% 。
截至7月24日 ， 全球最大黄金ETF-SPDR Gold Trust的持仓量为1228.81吨 ， 为历史新高 ， 相较去年底的893.25吨增幅高达37.57% ， 同期COMEX金价上涨略超25% 。

情绪|现货黄金创历史新高！黄金ETF连续加仓！避险情绪下黄金市场升温，投资者能否“上车”？
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到底是ETF推升了金价还是金价上涨吸引了资金流入ETF？
对此 ， 一位市场分析人士指出 ， ETF持仓的变化是黄金需求量变化的一个重要的因素 ， 持仓量也呈现和黄金的中长期走势高度正相关 。 不过 ， 该人士也指出 ， 该变化是大多数投资者作出买入或者卖出决定后的反映 ， 有一定的借鉴意义但不能做为分析依据 。
回望2011年历史高点 ， 这一次有何不同？
最近 ， 作为国际避险投资工具的黄金出现价格大涨 。 实际上 ， 上一波黄金牛市已经过去近9年的时间 。
2011年初 ， 受美国第二轮量化宽松政策影响 ， 黄金价格走低 ， 从2010年末12月6日黄金收盘价1423.75美元/盎司跌至2011年1月27日1313.93美元/盎司 ， 短短一个多月金价跌幅接近8% 。


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