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#虎嗅APP#子弹对准富士康：电子制造业合纵连横 吹响反攻号角？虎嗅APP2020-07-28 08:39:220阅( 二 )


纬创想剥离亏损的业务 ， 而立讯则是需要扩展业务边界 ， 一桩双赢的交易 。
招行证券研报表示：
如本次股权收购成功 ， 将可拓宽公司现有产品的销售渠道 ， 与公司现有业务产生有效协同也将有利于上市公司的零部件深度垂直整合 ， 包括既有连接器、无线充电、天线、声学、马达等 ， 以及 Sip 和诸多潜在新业务布局 ， 协同效应将较为明显 。
郭台铭的忧虑
立讯早期的发展 ， 离不开鸿海的支持 。 但对于“学会徒弟 ， 饿死师傅”的戏码 ， 看客们总是乐见的 。
尽管郭台铭已经已经辞去富士康董事长一职 ， 但他仍是鸿海集团背后的掌门人 。 据台媒《经济日报》报道 ， 立讯收购案引起了台湾相关产业的震动 ， 郭台铭大为震惊 ， 高度关注后续发展 ， 鸿海集团董事长刘杨伟 ， 也下令积极应对立讯精密获得纬创资产后带来的产业风险 。
当然 ， 富士康的规模、体量 ， 仍是立讯们短时间内难以抗衡的 。 2019 年 ， 鸿海集团实现营业收入 5.34 万亿新台币 ， 立讯依然只有一个零头 。 欧系外资法人报告指出 ， 立讯收购纬创中国大陆厂 ， 短期内对鸿海与和硕影响有限 ， 鸿海在不锈钢机壳组装代工技术仍具有领先地位 ， 可缓和立讯抢进 iPhone 代工的影响 。
从竞争角度来说 ， 苹果每年产品的产量是有限的 ， 立讯每多拿到一份订单 ， 就意味着其他供应商少了一份 ， 立讯当初代工 AirPods 的订单 ， 是从台湾英华达手里抢来的；而代工 Apple Watch 的订单 ， 是从台湾广达电脑手里抢来的 ， 这是个互相抢食的存量市场 。
让“抢食”愈演愈烈的 ， 是最大客户苹果“移情别恋” 。
台湾的代工水平依然是全球领先 ， 但在低端机型上尝到甜头的苹果 ， 对成本的控制更加极致；而台湾的代工企业由于体量更大、议价权更高 ， 导致代工费用更高 。 为了控制整机成本 ， 苹果开始扶持新的代工商 ， 而这也是苹果擅长且过去一直在做的事情 。 此次立讯的入局 ， 就有苹果在背后的支持 。
另外日经报道也曾报道 ， 苹果授意立讯参与投资 iPhone 金属机壳供货商可成科技 ， 希望能够扶植立讯以挑战鸿海长期在电子组装业的市场定位 。
除了立讯以外 ， 比亚迪也打入了苹果组装供应链 。 天风国际分析师郭明錤发布的研究报告显示 ， 比亚迪电子有望在 2020 年取代广达成为 iPod Touch 独家组装供货商 ， 未来也会从仁宝手上拿下至少 10～20% 以上的 iPad 组装订单 。
而更让郭台铭们焦虑的 ， 是台湾整个电子产业的根基 。 换句话说 ， 代工曾经是台湾电子产业链的起点 ， 不容有失 。
毫无疑问 ， 电子产业是台湾经济的支柱 ， 中国台湾网显示 2018 年全年累计出口总额 3360.5 亿美元 ， 其中电子零组件出口金额 1108 亿美元 ， 占比最高达到 33% ， 同时在全球的产业链中 ， 台湾也有着举足轻重的位置 。
自上世纪八十年代起 ， 台湾就确定了以科技、制造为经济的支柱 ， 政策推动下 ， 经过多年的积累 ， 台湾电子业才终于有了如今的成就 。
台湾电子业有几大标签——良率出色 ， 服务态度好 。 在全球前 50 大半导体厂商中 ， 台湾占了 8 家 ， 台积电傲视群雄；而鸿海集团把电子组装代工这一利润率、技术门槛双低的行当 ， 做成了世界五百强第 23 名 。
但与此同时 ， 台湾也在面临诸如产业外流、对内投资不足、应届生薪资低等等多种经济困境 。 也因此 ， 电子业是台湾不能丢掉的强势领域 ， 也是赖以生存的经济地基 。
台湾电子业兴于代工 。 20 世纪 90 年代 ， PC 进入快速发展期 ， 换季周期加快 ， 厂商们为了降低成本 ， 开始把成产环节外包 。 而此时 ， 拥有一定的制造业基础 ， 同时人力成本相对较低 ， 中小型企业（工厂）遍地开花的台湾 ， 成为了理想的代工选择 。
随着 PC 业的辉煌 ， 台湾的 OEM、ODM 厂迎来了黄金发展期 ， 而当 PC 开始衰落时 ， 又迎来了智能手机的崛起 ， 代工厂永远有饭吃 。
而鸿海在这个过程中能够脱颖而出 ， 除了规模、服务态度等因素 ， 一个不能忽略的模式就是鸿海的垂直整合 ， 也就是上文提到的“三步走”：鸿海不仅能快速整合行业资源 ， 还能自己生产许多关键的零部件 ， 不需要进口采购 。 也因此 ， 鸿海在效率、利润率等方面都有着明显的优势 。
尽管整机代工是劳动密集型产业 ， 附加值极低 ， 但它是电子产品生产链条的最后一环 ， 与上下游密不可分 ， 同时对于就业、产业链打造也有着显而易见的推动作用 。
鸿海与和硕们的代工业务 ， 会盘活整个产业链 ， 唇亡齿寒 ， 代工业务是整个产业的“晴雨表” 。 这也是郭台铭们焦虑的深层次原因 。
合纵连横 ， 反攻的号角？
大陆的电子制造业正在吹响反攻的号角 ， 苹果供应链的变化是其中的一个缩影 。
2012 年 ， 苹果供应链的名单中 ， 只有 8 家来自中国大陆 ， 合计拥有 2% 的利润；到了 2019 年 ， 这一数字增加到了 30 家 ， 再加上香港共计 40 家 ， 首次超过日本 ， 而中国台湾依然拥有最多的苹果供应链企业 ， 达到了 46 家 。
但是要注意另一个数字：相较于 2018 年 ，苹果供应链在 2019 年引入了 25 家新公司 ， 其中 5 家来自中国香港 ， 4 家来自中国大陆；而淘汰的 25 家公司中 ， 台湾有 8 家 ， 而中国大陆只有 1 家 。


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