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@腾讯拟收购搜狗：张朝阳、王小川为什么点赞支持？2020-07-28 17:45:070阅

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图1/4欢迎关注“创事记”的微信订阅号：sinachuangshiji
文/三言财经
来源：三言财经（ID：sycaijing）
_原题为：腾讯拟收购搜狗：搜狐将获12亿美元现金 ， 张朝阳、王小川为什么点赞支持？
昨日 ， 搜狗发布公告称 ， 腾讯向搜狗发出初步非约束性收购要约 。 腾讯有意以 9 美元/ADS的价格 ， 收购搜狗剩余股份 。
若交易完成 ， 将使搜狗成为腾讯的一家私人间接全资子公司 ， 并且搜狗将从纽约证券交易所退市 。
搜狗公告中指出 ， 张朝阳把所有投票权用于支持本次交易 ， 并且将其持有股权全部卖给腾讯 。
当晚 ， 搜狗CEO王小川在朋友圈发文称 ， 感谢腾讯公司对搜狗公司价值以及技术能力、产品创新能力的认可 。 接下来会对相关事宜进行认真的讨论和衡量 ， 让搜狗能够持续为用户创造更大的价值 。
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图2/4事实上 ， 此次搜狗被收购 ， 对腾讯、搜狐、搜狗是三方共赢的 。 对腾讯、搜狗来说 ， 是优势互补的局面 ， 市场也普遍看好收购一事 。
此外 ， 这次要约收购属于溢价收购 ， 搜狗在最适合的时候变现 ， 对张朝阳和搜狐而言都是一笔合算的买卖 ， 对搜狐还将带来更多的积极影响 。
收购带来充足现金流
给搜狐业务带来新动力
公开数据显示 ， 腾讯已是搜狗第一大股东 ， 持有该公司151557875股B类普通股 ， 总持股比例为39.2% ， 投票权为52.3% 。
搜狐也持有大量搜狗股份 。 截至2020年03月31日 ， 搜狐公司董事局主席兼首席执行官张朝阳共持有搜狗24686863股A类普通股 ， 总持股比例为6.4% ， 投票权为0.9% 。 搜狐持有搜狗3717250股A类普通股、127200000类B类普通股 ， 总持股比例为33.8% ， 投票权为44.1% 。
所以腾讯对搜狗的收购 ， 搜狐将成为最主要的现金受益者 。 据了解 ， 搜狐所持有的33.8%股权 ， 价值约12亿美元 。
12亿美元能给搜狐提供更多的发展可能 。 从现有业务来看 ， 畅游刚完成私有化 ， 作为搜狐的现金奶牛未来可能再次上市 。
此前张朝阳曾表示：“畅游现在是搜狐百分之百拥有 ， 未来我们也在不排除畅游在亚洲市场重新上市 。 ”
在不远的一段时间里 ， 畅游有可能回归A股或港股 ， 这笔资金来的正是时候 。
此外 ， 充足的现金流也能给搜狐视频带来更多优质内容产出 。 无论是拍摄更多的自制剧 ， 还是购买优质版权大剧 ， 都有了主动性 。
搜狐在媒体、娱乐、交友等领域也让人更加期待 ， 原有业务继续深化 。
除了已有业务 ， 若搜狗被收购 ， 搜狐未来内部还可能孵化更多的类似平台 ， 还能着手新的业务布局 。
比如社交、直播、短视频等领域 ， 仍有无限的想象空间 。
对于搜狐来说 ， 做好原有业务的基础上 ， 不断创新是重回巅峰的必经之路 。 充足现金流能够提供强有力的支持 ， 同时搜狐在资本市场的价值也将被重新认知 。
搜狐股价被低估的现状将有改观
搜狗在国内搜索领域一直排名前列 ， 在搜索、输入法、人工智能、大数据、智能硬件等方面有深厚积累 。
搜狗在国内拥有大量用户 ， 尤其是搜狗输入法 ， 称霸输入法市场 。 第一季度搜狗手机输入法日活跃用户超4.8亿 ， 同比增长9%;搜狗手机输入法日均语音请求峰值达14亿 。
但是搜狗的市值却一直被低估 。
上市后 ， 搜狗市值持续缩水 ， 股价从发行价13美元跌到了今年5月份最低2.95美元 ， 一周前股价还停留在5美元上下 。
此次9美元的收购价格属于溢价收购 ， 这也反映市场对搜狗价值的认可 。
可以看到 ， 受收购消息影响 ， 7月27日美股收盘 ， 搜狗大涨48% ， 总市值33亿美元 。 而搜狐收盘同样大涨近40% ， 但市值仅为6亿美元 。
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图3/4@腾讯拟收购搜狗：张朝阳、王小川为什么点赞支持？2020-07-28 17:45:070阅
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图4/4以此来看 ， 搜狗的市值已是搜狐的5倍之多 。 搜狐持有搜狗的股权价值为12亿美元 ， 也相当于搜狐自身市值的2倍 。
显然 ， 能够看出搜狐的市值也同样被大幅的低估 。
搜狐持续被低估的状态是极度不正常的 ， 这也是畅游私有化的重要原因 。
而如果此次腾讯成功将搜狗收购 ， 正符合张朝阳和搜狐的期望 ， 一方面搜狗的价值能够得到公正的体现 ， 另一方面搜狐股价也能拉升至合理的区间 。
更重要的是 ， 卖出搜狗带来的现金流将给搜狐发展注入新动力 ， 这才是支撑搜狐市值最有力的武器 。
搜狐发展态势向好
将进入稳定盈利期
无论搜狗收购一事结果如何 ， 搜狐整体发展态势向好的趋势是不争的事实 。
在公司财务方面 ， 搜狐已经基本脱离亏损状态 ， 回到了安全地带 ， 搜狐Q2预期实现盈利 ， 利润在零至1000万美元之间 。
搜狐的未来不会被低估 ， 搜狐的大量优质资产在体外 ， 畅游的回归将会带来新可能 。


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