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证券时报|五大因素刺激金价连刷新高 波动加大注意风险

：原题为_证券时报|五大因素刺激金价连刷新高 波动加大注意风险。
五大因素刺激金价连刷新高 波动加大注意风险
随着价格持续飙升 ， 黄金白银已成为近期金融市场最火爆的品种 ， 引发全球资金关注 。
7月28日 ， 黄金价格继续创历史新高 ， 现货黄金盘中最高破1980美元/盎司 ， 纽约COMEX黄金期货12月合约盘中触及2000美元/盎司 ， 将2011年创下的历史高点甩在了身后 。
不过 ， 在触及2000美元这一历史重要关口后 ， 金价的波动明显加大 ， 盘中现货黄金出现快速跳水 ， 自最高点一度暴跌70美元 ， 全天走出了“上蹿下跳”的行情 。
此外 ， 由于黄金白银价格的大幅上涨 ， 引发资金大幅涌入 ， 持仓水平在快速上升的同时 ， 市场风险也进一步加大 ， 上海黄金交易所昨日也发布风险防控通知 。
五因素致黄金价格飙涨
在全球股市震荡之际 ， 黄金价格却驶入上涨快车道 。 自7月17日以来 ， COMEX黄金价格接连突破了1800美元/盎司、1900美元/盎司两大整数关口 ， 连续7个交易日出现上涨 。
7月28日 ， 金价的上涨再次创造历史 ， 现货黄金盘中最高升破1980美元/盎司 ， 纽约COMEX黄金期货12月合约盘中触及2000美元/盎司 。 国内黄金期货同样涨势凶猛 ， 接连突破每克400元、410元、420元、430元、440元五个整数关口 ， 不断刷出历史新高 。
实际上 ， 自2016年以来 ， 国际金价就开始一路走牛 ， 从不到1100美元/盎司震荡上行 ， 2019年突破1500美元/盎司 ， 进入2020年则加速上涨 ， 年初至今涨幅已超过26% 。
方正中期期货研究院院长王骏表示 ， 这一轮黄金大涨背后主要有五大原因：第一 ， 从货币政策来看 ， 美联储从加息周期转为降息周期 ， 对通胀的忧虑为黄金带来了增量资金；第二 ， 美国逆全球化和民粹主义盛行 ， 令黄金成为了各国货币的信用背书以对冲美国“薅羊毛”策略的工具；第三 ， 从供需结构上来看 ， 黄金的需求变动有限 ， 而供给将呈现持续下滑的趋势 ， 矿产成本扩大 ， 导致黄金易涨难跌；第四 ， 全球央行继续增加黄金储备；第五 ， 全球市场整体风险大大增强 ， 不仅仅新冠肺炎疫情 ， 还有地缘冲突等一系列问题 ， 使得黄金的避险需求前所未有的重要 。
值得注意的是 ， 黄金大涨的背后 ， 美元指数则连续7个交易日下跌 ， 创近10年来最差月度表现 ， 美债实际收益率跌至2012年水平 ， 进一步推动了美元的抛售 。
“美元大跌是黄金上涨背后的一个重要因素 。 上周在德国的力推下 ， 欧元区超预期推出7500亿欧元刺激计划 ， 欧元崛起打压美元 ， 成为行情的引爆点 。 同时 ， 避险情绪亦驱动贵金属上行 ， 美国部分地区病例激增 ， 引发投资者对经济前景担忧 ， 市场预期美联储低利率政策持续更久 。 ”平安期货投资咨询部负责人周拓表示 。
波动在加大需警惕风险
黄金白银价格大涨 ， 资金也大幅涌入 。 截至目前 ， 全球黄金ETF连续7个月净流入 ， 全球最大的黄金ETF——SPDR持仓量已创1228.81吨历史新高 。 全球最大的白银ETF——安硕白银ETF的持仓创历史新高 ， 较年初增加49% 。
【证券时报|五大因素刺激金价连刷新高 波动加大注意风险】周拓认为 ， 美联储无限量QE推高通胀预期的同时 ， 也压低了10年期国债收益率 ， 或导致实际利率跌入负利率区间 ， 黄金保值的特性仍将吸引资金持续流入 。
而资金的持续流入 ， 也令市场风险在进一步加大 。 昨日 ， 国际金价在触及2000美元这一重要历史关口后 ， 盘中现货黄金快速跳水 ， 自最高点一度暴跌70美元 ， 全天走出了“上蹿下跳”的行情 。
王骏称 ， 从逻辑和相对估值来看 ， 当前的黄金白银市场是利润加速和利润兑现阶段 ， 贵金属市场的波动可能显著增加或出现巨幅波动 ， 后续将很考验投资者的承受能力和操作能力 。


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