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萝卜投研|两市成交量又上万亿，A股调整已结束？，多头强势反攻( 二 )


景顺亚洲（日本除外）首席投资总监MikeShiao认为 ， 中国股市拥有持续的增长前景 。
中国拥有大量具有吸引力的自下而上的投资机会 。 这是由于国内经济将成为拉动增长的可靠驱动力 ， 加上中国日益增长的数字化趋势打开了新的市场 ， 一些企业正利用这些机遇提升他们的产品种类 。 我们看好民营企业 ， 因为它们灵活敏捷 ， 有健全的公司治理 。 我们认为 ， 对投资者来说 ， 采取全股投资方以抓住中国的最佳投资机遇非常重要 。
广发策略：牛市中期 ， 布局“内循环”
居民资金入市初期多急跌但并未破坏金融条件宽松对A股的核心支撑 ， 冲击带来配置机会 。 短期市场对估值和仓位敏感度提升 ， 前期强势板块或阶段性乏力 ， 建议继续“估值降维”在牛市贝塔主线泛化自主可控中估值相对合理龙头企业 ， 以及疫情受损链条业绩修复顺周期中的阿尔法：（1）业绩修复弹性大、估值相对较低的制造内循环（汽车、机械）；（2）构建完善内需体系的消费投资内循环（免税休闲服务、建材、重卡）；（3）自主可控的科技内循环（新能源） 。 主题投资关注国企改革（上海、深圳国资区域试验） 。
MSCI亚太区:外资逐渐流入A股这个大势还是在
MSCI亚太区指数解决方案研究部主管魏震指出 ， 所谓的资金流入流出这个短期趋势 ， 其实不管是机构投资者还是个人投资者都有一些短期调仓的需求 ， 如果站在北上持有 ， 数据表示 ， 今年年中的时候北上持有A股的仓位已经达到了1.7万亿 。 短期400亿的流入流出是比较正常的体量 ， 因为整体的体量已经非常巨大的了 ， 不管是个人投资者对冲资金的短期获利的需求 ， 或者是长期机构投资者也有短期调仓的需求 。 我们不能进行任何的预估 ， 我只是想说这个情况站在整个大势的角度上是比较正常的 。 在中国控制疫情比较好 ， 经济发展相对于别的国家恢复的状况比较好的情况下 ， 而且在整个市场开放不断进行的状况之下 ， 外资逐渐流入A股这个大势还是在的 。
鑫然投资：看好科技为主的成长领域长期机会
市场短期进入调整震荡区间 ， 向下空间比较有限 ， 以内循环经济为主的板块将维持结构性机会 。 中长期来看 ， 随着市场一系列改革落地（上证指数样本调整、创业板注册制、创业板涨跌幅20%、精选层等等） ， 我们更倾向于市场未来长期走出慢牛趋势 ， 而从当前国际形势和国内产业转型趋势来看 ， 以及资本市场改革的侧重点来分析 ， 我们更看好科技为主的成长领域长期机会 。
万利富达：消费、医药的卓越企股价会长期向上
市场对于是否估值过热的担忧 ， 主要集中在消费、医药等行业 。 我们认为 ， 这个问题还是应该拆开来分析：首先 ， 对于消费、医药板块中的平庸/劣质企业 ， 长期的经营情况往往无法有效地消化、匹配现有的估值水平 ， 于是就容易出现“杀业绩”、“杀估值”的可能性；然而 ， 古今中外的数据表明 ， 消费、医药是长期回报率最高的2大领域 ， 这其中必然存在一批质地卓越的企业 ， 对于这一类企业 ， 通过业绩增长的消化 ， 股价依然会长期向上前进 。
当然 ， 即便是卓越公司的股价上涨 ， 也会伴随着波动 ， 这是因为短期的股价表现总是伴随着随机性和不确定性 ， 但我们依旧可以通过深入的研究和思考 ， 去判断企业的长期价值 。
很多时候 ， 资本市场考验我们的不光是看待企业/行业的深度 ， 也在考验我们洞悉企业/行业的时间长度 。
国盛策略：三季度科技将是市场最强主线
【萝卜投研|两市成交量又上万亿，A股调整已结束？，多头强势反攻】国盛策略张启尧表示 ， 近期多重因素导致行情遭遇调整 。 但冲击都是短期的 ， 市场不存在系统性风险 。 再次强调 ， 珍惜调整机会 。 股市流动性充裕、机构增量资金确定性流入之下 ， 继续看好市场赚钱效应
中长期 ， 资金决定风格 。 机构沉淀性资金越来越成为市场主导 ， 全面运动式牛市不会重演 ， 机构牛、结构牛、大分化时代将持续 。 三季度 ， 科技将是市场最强主线 ， 科创板有望成为主战场 。


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