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寿险|保险业利润半年考：投资大赚 产寿险“两重天”( 二 )


手握20万亿元投资资产的保险业 ， 上半年打出了一场怎样的投资大战？数据显示 ， 截至今年6月底 ， 保险公司资金运用余额为20.13万亿元 ， 较年初增长8.63% 。 其中 ， 债券投资依然在上半年险企最为青睐的板块 ， 余额为6.97万亿元 ， 占到总量的34.63% 。 此外 ， 保险公司在贷款和银行存款方面的资金运用余额分列第二和第三位 。
而从收益来看 ， 截至今年6月末 ， 保险公司资金运用收益共计5316.04亿元 ， 去年同期收益为4715.11亿元 。 从收益率来看 ， 上半年资金运用平均收益率2.71% ， 年化收益率5.42% 。 北京商报采访人员发现 ， 除了“其他投资”项外 ， 证券投资基金收益率最高 ， 达4.89%；股票和长期股权投资收益率位列其后 ， 分别为3.66%和3.37% 。
“从资金量来看 ， 投资于债券等固收类的产品占比较高 ， 所以从盈利的资金总量来看 ， 是债券盈利多 。 ”对此 ， 前海开源基金管理有限公司执行总经理杨德龙如是解读道 。 不过 ， 杨德龙也直言 ， “相较上半年表现较差的债券投资 ， 险企对股市投资的收益表现较为突出 。 ”
杨德龙预测称 ， 下半年A股市场走势比较好 ， 是慢牛长牛的开始 。 因此 ， 下半年显示在基金和股票上的投资收益会进一步回升、质量显著提高 。
“现在A股市场整体上还是处于估值的低位 ， 所以建议选择可以增加权益类资金的配置比例 ， 包括增加对于基金和优质股票的配置比例 ， 分享资本市场的成长 。 ”杨德龙预计下半年险资投资于权益类资产的比例应该会有所提升 ， 并解释称 ， 近期银保监会对于偿付能力较强的险资 ， 如权益投资的比例上限从30%提到45%——这恰是释放了一个积极的信号 。
【寿险|保险业利润半年考：投资大赚 产寿险“两重天”】行业利润微涨 产、寿险利润“两重天”
在负债端和投资端双轮驱动下 ， 2020年上半年保险公司预计利润总额2249.83亿元 ， 同比增加87.58亿元 ， 增长4.05% 。 其中 ， 产险公司和资产管理公司同比大增 ， 增长率均突破两位数；而利润规模最大的寿险公司和最小的再保险公司 ， 则缩水均超过一成 。
具体而言 ， 一方面 ， 产险公司预计利润总额447.91亿元 ， 增长19.20% ， 资产管理公司68.15亿元 ， 同比增长33.09% ， 可谓“扬眉吐气”；另一方面 ， 人身险公司1382.00亿元 ， 下降10.86%；再保险公司30.90亿元 ， 下降10.68% ， 大拖“后腿” 。
对于人身险方面亏损加剧的境况 ， 李文中解释称 ， 一方面 ， 人身险公司受健康险业务和意外险亏损的影响；另一方面 ， 疫情也会导致部分寿险业务需求减少赔付增加 ， 因此全年利润下降也可预见 。 至于资产管理公司利润正增长 ， 他认为这可能与上半年股市总体表现有关 。
“当然 ， 由于7月南方的洪涝灾害相比往年要严重得多 ， 对农业保险、企业财产保险等险种的赔付率都会有明显影响 ， 因此产险公司完成全年完成预期利润可能也不容易 。 ”对此 ， 李文中直言道 。
而深究产险公司预计利润大涨背后 ， 上半年承保利润报喜 。 产险公司实现52.76亿元 ， 增长21.68% ， 承保利润率0.89% 。 其中 ， 机动车辆保险俨然成为其利润贡献的“排头兵”——据悉 ， 其承保利润为150.42亿元 ， 同比增长411.22% ， 承保利润率3.84% 。
对于车险承保利润暴增 ， 陈辉解释 ， 车险利润暴增 ， 一是因为强监管 ， 导致费用率下降；二是因为疫情原因 ， 车辆平均行驶里程下降明显 ， 导致赔付率下降 。
与机动车辆保险相反 ， 意外险和健康险在盈利方面却亏损态势愈甚 。 具体而言 ， 意外险承保利润总额-5.83亿元 ， 承保利润率-2.53%；健康险-22.21亿元 ， 承保利润率-4.96% 。
对此 ， 李文中认为 ， 意外险的需求与出行与否紧密相连 。 疫情影响下 ， 导致出行受阻 ， 就会导致意外险收入大幅减少 ， 但是一些固定成本支出 ， 如车险业务在短期内是无法减少的 。


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