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暴财经|央行500亿元来了


2020年7月30日 ， 央行发布公告为维护银行体系流动性合理充裕 ， 2020年7月30日人民银行以利率招标方式开展了500亿元逆回购操作 。 中标利率还是2.20% ， 并没有变化 。
在这里我解释一下 ， 央行的逆回购就是央行向一级交易商 ， 比如说商业银行、证券公司等 ， 购买有价证券 ， 并约定在未来特定日期 ， 将有价证券卖给一级交易商 。
整体来说央行逆回购释放的信号是央行向市场上投放流动性的操作 ， 反过来正回购则为央行从市场收回流动性的操作 。
简单解释就是央行扮演投资者 ， 是接受债券质押、借出资金的融出方 。 主动借出资金 ， 获取债券质押的交易就称为逆回购交易 。
在央行开展了500亿元的逆回购之后 ， 30日上海银行间同业拆放利率（Shibor）走势如图：
暴财经|央行500亿元来了
本文插图
从量级的角度看 ， 央行操作这500亿的逆回购也算是很小的量了 ， 一部分原因是外围的压力并不大 。 这里所指的压力是美联储的动向 。
7月30日 ， 美联储发布FOMC声明 ， 将超额准备金率（IOER）维持在0.1%不变；延长央行回购和掉期额度至明年3月31日；将维持利率在当前水平 ， 直到美联储确信经济已经度过了最近的危机 ， 并走上实现最大就业和价格稳定目标的轨道 。 FOMC声明指出 ， 病毒构成相当大的风险 ， 重申持续的健康危机将拖累经济活动、就业和通货膨胀 。
【暴财经|央行500亿元来了】另外美联储发布FOMC声明 ， 重申将使用所有工具支撑经济 ， 将“以当前的速度”增加资产规模（资产购买） 。 金融状况改善 ， 部分原因在于美联储的行动 。 经济活动和就业岗位上升 ， 但仍低于此前的水平 。 需求疲软 ， 低油价使通胀低企 。
在今年上半年 ， 美联储一次性降息100个基点 ， 将利率维持在零水平 ， 我之前说过这相当于一次性把子弹打完了 ， 因为已经没有了什么降息空间 。
但是美国自身的经济也还是要救的 ， 美国政府也会从其他方式入手 ， 比如说前段时间刚宣布的1万亿美元救市计划 。
回到国内 ， 虽然国内央行一直意在走出自己的风格 ， 也就是不随美国的变化而变化 ， 但是多少还是会受到影响的 ， 因为利率的不同会影响着国内货币的价值 ， 影响着资金的流向 ， 对国内外贸易产生的影响也比较大 。
所以央行的做法往往是在美联储公布利率之前先做一部分准备 ， 比如说前几天央行已经连续几天释放逆回购资金 ， 有一千亿元 ， 800亿元和300亿元 ， 现在美联储不降息 ， 那么接下来很快央行就要暂停逆回购操作一段时间 。
最后说一下对资本市场的影响 ， 一般来说逆回购的操作资金量都比较小 ， 而且一直断断续续都会有所操作 ， 因为逆回购往往是7天或者是14天 ， 很快资金就要回笼了 。 相当于收回来再放出去 ， 除非是央行有意大量收回资金或者是大量释放资金 ， 一般对资本市场影响不大 。
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