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理想|理想上市冲刺中( 二 )


作为对比 ， 此时造车新势力中 ， "领头羊"蔚来的ES8 ， 截至今年6月底已累计交付23144台 ， 而蔚来、小鹏、威马都有两个或以上的车型 ， 目前全部车型总销量最高的蔚来也还不到5万辆 。 理想汽车的招股书中表示 ， 将在2022年推出全尺寸SUV ， 2023年推出新车型X01 ， 也就是说理想ONE将持续卖3年 ， 这差不多也是中国市场上一款车型的生命周期了 。
它能否卖到10万辆 ， 我们只能静静等待 ， 但可以先来看一组数据 。
根据中汽数据终端零售数据显示 ， 理想汽车2020年1月到6月的销量分别为1207辆、307辆、1475辆、2793辆、1993辆和1891辆 ， 在4月销量达到2793辆的高点后 ， 理想汽车5月和6月销量连续下跌 ， 这并不像是快速增长的状态 。
在此之前 ， 业内对理想的销量存在质疑 ， 认为这是通过"订单释放"手段 ， 将过去积累的订单短时间释放出来 ， 从而表现出好的业绩 ， 至于目的 ， 自然就是为了IPO上市 。
问题似乎又回到了王兴这边 ， 他看好理想 ， 是真的看好其长期的发展 ， 还是更看重在资本市场的收益?
据招股书显示 ， 理想汽车将公开发行9500万股美国存托股票(ADS) ， 每个ADS表示两个A类普通股 ， 首次公开发行价格将在 8.00 美元到 10.00 美元之间 。 也就是说 ， 算上3.8亿美元的基石投资 ， 此次理想汽车的募资规模将达到12.54亿到14.73亿美元 ， 而市值按发行价区间来估计 ， 将达到72亿到88亿美元 。
目前预定IPO的时间是7月31日 ， 前文中我们提及 ， 在2019年8月16日 ， 美团领投的C轮后 ， 理想汽车的投后估值是29.3亿美元 ， 不到一年的时间 ， 就翻了两至三倍 ， 从投资的角度来说已经很赚了 。 招股书还表示 ， 高瓴资本将认购不超过3亿美元的ADS ， 以发行价区间的中间价9美元每股ADS来计算 ， 就是3333万股ADS ， 占到了理想汽车IPO公开发行总股份的35.1% 。
参考之前蔚来上市 ， 发行价是6.26美元 ， 次日就暴涨收报11.6美元 ， 即使在跌过几次后 ， 最近又涨回了12美元上(7月29日收于12.27美元) ， 理想汽车小涨一下 ， 市值破百亿美元问题并不大 。
但不管将来如何 ， 王兴一定是稳赚的 。
一款车就可以上市吗?
只看账面的话 ， 蔚来上市时还不如理想 。
我们回顾一下蔚来的上市之路 。 截至2018年8月28日 ， 蔚来汽车共生产了2200辆 ES8 电动车 ， 交付1381辆 ， 自2016年累计亏损了109亿人民币 ， 但这没有影响其顺利登陆纳斯达克 。
谈起蔚来和理想 ， 其实颇有缘分 ， 两家公司的创始人李斌和李想 ， 分别是易车网和汽车之家的创始人 ， 他们是朋友也是竞争对手 ， 互相争斗了十数年 。 在李斌创办蔚来汽车后 ， 李想还曾是蔚来汽车的联合创始人与投资人 ， 或许是李想觉得这个行业大有可为 ， 才创办了理想汽车 。
虽然二人同处一条赛道 ， 但他们各自的风格还是差异较大 ， 其主要体现在商业上--李斌更舍得花钱 ， 李想则更注重成本把控 。 同为纽交所上市公司的易车网和汽车之家 ， 两者营收相差不大 ， 2019年易车网营收107.53亿人民币 ， 亏损1.18亿元 ， 而汽车之家营收84.2亿 ， 净利润却达到32亿 ， 可以说对比明显 ， 也因此汽车之家的市值高达95亿美元 ， 而易车网却只有11亿美元 。
迈入造车领域后 ， 蔚来虽然"负债"前行 ， 却也算顺风顺水 ， 而理想由于第一款SEV的流产 ， 反而落后于一众同行 ， 但在2019年下半年又开始厚积薄发 。
2018年 ， 李斌曾表示要交付一万辆车 ， 引来圈内嘘声一片 ， 小鹏汽车创始人何小鹏明确表示不相信 ， 最终的成功达成让造车圈兴奋不已 。 而理想不论如何 ， 都是顶着疫情在7个月交付了超过一万辆理想ONE 。
从账面上看 ， 理想汽车2018年、2019年的净亏损分别为15.32亿元、24.38亿元 ， 比起蔚来汽车要好看得多 ， 蔚来在2016年、2017年和2018年上半年分别亏损了25.73亿、50.21亿和33.26亿人民币 。 2020年理想汽车第一季度和第二季度分别亏损了7710万人民币和7520万人民币 ， 已经大幅收缩 。


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