21世纪经济报道|“卷土重来”戏码有何不同？科创板首家主动撤单企业木瓜移动转投创业板
科创板首家“主动撤单”企业木瓜移动转投创业板的申请获得受理 。
7月28日 ， 深交所公布了新一批创业板改革并试点注册制获受理企业 ， 其中 ， 备受关注的是此前科创板拟IPO企业中首家“主动撤单”的北京木瓜移动科技股份有限公司（以下简称“木瓜移动”） ， 其保荐机构为中天国富证券 ， 预计融资6.6亿 。
【21世纪经济报道|“卷土重来”戏码有何不同？科创板首家主动撤单企业木瓜移动转投创业板】该公司成立于2008年 ， 为冲击资本市场的“老兵” 。
早在2016年5月 ， 木瓜移动在新三板挂牌上市 ， 于同年12月22日在新三板中止挂牌；2017年 ， 木瓜移动已经在筹备A股上市 ， 准备冲击创业板 ， 后因科创板的推出而更换了目标 。
此后 ， 木瓜移动于2019年3月29日申请科创板挂牌上市 ， 同年7月4日 ， 木瓜移动及保荐人中天国富证券申请终止审核并撤回申请文件 ， 成为科创板首家主动撤单的企业 。
值得一提的是 ， 此次再次启动IPO ，木瓜移动并未更换中保荐机构 。
从去年上交所对木瓜移动的两轮问询内容来看 ， 有关业务实质与模式、技术含量和信息披露等内容被上交所重点反复问及 。 21世纪经济报道采访人员也将彼时木瓜移动冲刺科创板的招股书与此次申报创业板的最新招股书进行了对比 。
实际业务描述有所调整 根据21世纪经济报道采访人员梳理 ， 木瓜移动2016年在挂牌新三板时 ， 对于自己主营业务的表述是“移动数字营销和移动游戏的营销运营” ， 去年申报科创板时 ， 公司自称依托大数据技术的海外营销服务商 。
2019年 ， 上交所对木瓜移动有关业务实质与模式进行了问询 。 在去年申报科创板招股说明书（申报稿）中 ， 木瓜移动对于实际业务和模式的描述进行了大量科技化、专业化的形容词堆砌 ， 表达模糊 。
比如 ， 关于主营业务 ， 招股书称 ， “公司主要利用全球大数据资源和大数据处理分析技术 ， 为国内企业提供海外营销服务 。 公司将客户资料及商品信息通过技术手段推送到海外全球媒体向全球用户进行展示和推广” 。
在提到商业模式时 ， 招股书称 “发行人是中国领先的互联网数据营销技术公司之一 。 公司以海量数据为基础 ， 以核心算法为手段 ， 通过核心技术对于海量数据进行分析后 ， 为广告主提供最优投放方案 ， 在节省广告主投放支出的前提下 ， 获取来自于广告主的收入” 。
对此 ， 市场质疑声不断 ， 有市场人士认为公司有将广告营销业务包装为“大数据处理分析”的嫌疑 。
而在7月28日深交所披露的最新招股书中 ， 木瓜科技对实际业务描述进行了措辞上的调整 ， 更加具体和清晰 。
例如 ， 最新招股书将主营业务调整为“发行人主营业务是为中国企业提供互联网海外营销服务 ， 通过在脸书（Facebook）、谷歌（Google）、优兔（Youtube）、Instagram等海外主流互联网营销渠道进行广告投放 ， 帮助中国企业在海外获取客户 ， 向海外用户推广品牌和推介产品 。 ” 此外 ， 将经营模式调整为“发行人凭借自主研发的程序化营销平台 ， 根据客户的广告需求 ， 为客户在全球海量受众中精准定位目标用户 ， 在程序化营销平台数据分析和竞价算法的基础上 ， 自动执行广告程序化投放 ， 并通过持续优化为客户提升广告投资回报率 。 ”
本文插图
核心技术先进性受关注 删去被质疑的排名表述 木瓜移动与大数据相关的业务和技术是去年上交所重点关注的问题之一 。
针对过往的毛利率变化和研发投入情况 ， 去年上交所要求公司披露 ， 其核心技术是否具有先进性、能否有效转化为经营成果 。
深交所披露的最新招股书显示 ， 公司搭建的技术平台能够承载全球超20亿终端用户的信息触达 ， 实时同步全球主要城市和地区的广告投放信息 ， 技术优势主要体现在毫秒级快速响应、海量数据标签库和高吞吐量三个方面 。
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