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期货|合约红海狂暴 期权何时才能爆发？


期货|合约红海狂暴 期权何时才能爆发？
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外汇天眼APP讯 : 一场数字货币市场的上涨狂欢 ， 也给了期权一个露脸机会 。 近日 ， 最大的数字货币期权交易所Deribit宣布单日期权交易数据创造历史新高 ， 期权市场的体量得以壮大 。
作为期货合约之后又一个舶来于传统金融圈的衍生品 ， 期权没有悬念地成了交易所的又一个布局焦点 。 从去年下半年开始 ， Bakkt、OKEx、币安等平台相继上线了期权产品 ， 火币近日也对外「放风」 ， 旗下期权即将面世 。
交易所风风火火抢滩布局期权 ， 迎头撞上一个残酷事实——如今的币圈期权市场实在太过羸弱 ， 就连较早布局的衍生品头部平台OKEx ， 也尚未出现可供充分交易的市场 ， 市场接受度不高 。 被视作「正规军」的Bakkt更是连续数月期权「0交易量」 。
相比期货合约 ， 期权可实现的功能更丰富 ， 比如在套期保值方面 ， 期权凭借其非线性损益的特征 ， 给投资者保留了收益增长的空间 。
但也由于逻辑复杂 ， 致使期权更难懂 ， 存在天然门槛 ， 很难如同期货合约一样快速普及开来 。 在业内人士看来 ， 尽管近期数字货币期权市场表现出向好的势头 ， 但它距离爆发还很遥远 ， 从风控的角度来看 ， 期权过早躁动也未必是件好事 。

比特币期权交易数据创新高
主流币轮番上涨的大行情点燃了数字货币交易市场的热情 ， 衍生品交易市场跟着被引爆 。
根据数字资产交易所OKEx的合约大数据 ， 7月29日0点 ， 该平台BTC合约持仓总量超过11.97亿美元 ， 相比月初的5.36亿美元 ， 增长123%；其24小时BTC合约交易量超过97.2亿美元 ， 相比月初的10.39亿美元 ， 增长835% 。
作为币圈最主流的金融衍生品 ， 期货合约市场呈现出狂暴一面 。 与此同时 ， 另一块相对冷门的衍生品领域 ， 也迎来了历史时刻 。
7月29日 ， 巴拿马数字货币衍生品交易所Deribit发布推文称 ， 该平台前一日共进行47500份比特币期权合约交易 ， 这些合约总价值为5.39亿美元 ， 是比特币减半当天达到的历史前高1.96亿美元的2.73倍 。
加密市场衍生品数据聚合商Skew数据显示 ， Deribit是全球最大的数字货币期权交易平台 ， 占据80%左右的市场份额 。 其他被纳入统计的平台包括CME（芝加哥商品交易所）、OKEx、LedgerX以及Bakkt ， 相对市场份额还比较小 。
对比合约巨头OKEx日内90多亿美元的交易量 ， Deribit期权市场5.39亿美元的战绩尚显得不足为道 ， 但期权市场交易量的高速增长已经让这个冷门衍生品展现了「后浪」潜质 。

根据Skew的数据 ， 近一个月 ， 全球数字货币期权市场交易量节节攀升 ， 增长幅度接近100% ， 期权也开始吸引业内关注度 。
与期货合约一样 ， 期权合约也舶来于传统金融市场 。 期权又称选择权 ， 赋予持有人在某一特定日期、以固定价格购进或售出某种资产或商品的权利 。 期权市场 ， 同样由买方和卖方组成 ， 不同于期货合约买卖双方承担同等义务 ， 期权市场中 ， 买方只需支付「权利金」 ， 就可以拥有在到期日行权（按事先约定价格买进或卖出）或不行权的权利 ， 而卖方收取「权利金」后 ， 必须在到期日按合同约定履行义务 。
币圈的期权主要有看涨期权和看跌期权两种 。 以BTC期权为例 ， 假设7月1日BTC价格为1万美元 ， 投资者A认为一个月后BTC将涨至12000美元以上 ， 则可在市场中买入相匹配的一份看涨期权合约 ， 并付出相对较少的「权利金」；而卖方投资者B则收入「权利金」 ， 但须在交易平台中缴纳一定的保证金 ， 以保障到期后可以履行合同 。
如果一个月后BTC涨到了13000美元甚至更多 ， A则可以选择行权 ， 即以12000美元的价格从B买入BTC ， 来赚取差价 。 但如果一个月后 ， BTC没有达到12000美元 ， A可以选择不行权 ， 仅亏掉此前付出的权利金 。


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