资金净流出|三大指数震荡收跌：两市成交超万亿，北向资金净流出逾60亿( 二 )
国信证券认为 ， 当前股市运行中市场定价最核心的两大逻辑 ， 可以概括为：第一 ， 科技独立自主+券商直接融资 。 第二 ， 全球永续低利率+消费永续稳定增长 。 这两个远期预期的力量都非常强大 ， 从财务估值模型上说 ， “永续低利率+永续稳定增长” ， 对应的是理论上不收敛的无限估值 。 从历史经验看 ， 确实没有什么东西是永续的 ， 这两个远期预期最后也可能被证伪 ， 但这的的确确是目前市场最强的远期预期 ， 而且在短期内也想不到预期证伪或者破解的方式 。 因此 ， 在当前主要依靠估值提升的行情中 ， 远期空间依然是最重要的 ， 投资方向上主要还是看好消费、科技板块 。
国盛证券认为 ， 在外部风险因素对A股市场的影响持续钝化 ， 且海外美股等市场风险较小的环境下 ， 短期外部因素已不构成市场的主要矛盾 ， A股市场的核心矛盾在内部 。 与此同时 ， 下半年随着创业板相对沪深300业绩继续趋势向上 ， 以及8、9月消费电子旺季到来 ， 科技成长板块景气度有望边际改善 。 并且 ， 近期科技还获得市场资金有力支撑 。 此外 ， 科创板、创业板注册制等资本市场改革加速落地 ， 也将继续引领科技行情 。
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