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股票行情|不差钱的均瑶健康要上市了，但销售队伍一年一换血，能从区域市场走向全国吗？( 三 )


从企业目前已经披露的招股书来看 ， 上市无非为了募资扩产 。 例如红星美羚计划融资3.14亿元 ， 其中1.6亿元用于红星美羚奶山羊产业化二期建设项目、0.35亿元用于红星美羚永庆奶山羊养殖园区建设项目、0.7亿元用于营销网络建设项目 ， 剩余0.49亿元用于补充流动资金 。
王丁棉认为 ， 目前区域型乳企急需进行产品结构和品牌的升级 ， 同时更新产品设备 ， 提高智能化水平 ， 但融资渠道有限 ， 依赖于贷款 ， 且需要固定资产抵押 。
区域型乳企“外援”不足也是寻求上市的原因之一 。 “政府相关部门对于乳制品企业的扶持有些‘抓大放小’ ， 头部企业一年能拿数亿补贴资金 ， 中小企业获得的资助却很少 。 ”王丁棉说道 。
时代财经查询公司年报发现 ， 2019年伊利和蒙牛分别收到政府补助金7.18亿元和4.41亿元 ， 相比之下 ， 华南乳企燕塘乳业该年度活动额的政府补助金仅为741.4万元 。
宋亮也对时代财经表示 ， 国内乳企竞争非常激烈 ， 企业在品牌建设、技术改造、工厂扩产等方面都需要大量资金 ， 上市就是为了融资 。
以菊乐食品为例 ， 其也在招股书中指出 ， 现阶段公司发展所需资金主要来源于自身经营所得 ， 外部融资主要靠银行贷款 ， 导致公司整体规模相对偏小 ， 因此迫切需要更多资金支持并进一步拓宽融资渠道 。
不过 ， 也有企业不差钱 。 根据均瑶健康招股书 ， 2017至2019年公司货币资金大幅增加 ， 分别为5.36亿元、8.33亿元和10.62亿元 。 其中绝大部分是银行存款 ， 分别为5.35亿元、8.32亿元和10.61亿元 。
账上躺着超10亿资金的情况下 ， 均瑶健康还要上市?王丁棉认为 ， 一般情况下 ， 乳企上市后市值要比原有估值高出数十倍 ， 这可能也是吸引企业管理层谋求上市的一大原因 。

股票行情|不差钱的均瑶健康要上市了，但销售队伍一年一换血，能从区域市场走向全国吗？
本文插图

上述乳企2017至2019年经营情况 时代财经统计
综合来看 ， 上述几家乳企近几年的营收以及净利润均在增长 ， 但需要指出的是 ， 这些企业或多或少都存在产品结构单一、库存较高、区域市场过度集中等问题 。
【股票行情|不差钱的均瑶健康要上市了，但销售队伍一年一换血，能从区域市场走向全国吗？】在食品产业分析师朱丹蓬看来 ， 国内快消品行业都在进入快速分化阶段 ， 中小乳企扎堆上市还是希望借助资本 ， 避免掉队 ， 但上市并不一定是灵丹妙药 ， 企业发展要考虑综合因素 。


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