改革|东北证券副总裁董晨：注册制改革提升资本市场功效 期待相关配套措施出台
“科创板和注册制改革的顺利推行 ， 对中国经济增长和资本市场发展都将带来天翻地覆的变化 。 ”日前 ， 在证券时报第14届中国上市公司价值评选评委专题研讨会上 ， 东北证券副总裁董晨认为 ， 我国资本市场发展30年以来 ， 探索发展道路上成功的经验不多 ， 未来资本市场的改革 ， 如注册制改革 ， 可能是经济领域跟国外最接轨的地方 。
【改革|东北证券副总裁董晨：注册制改革提升资本市场功效 期待相关配套措施出台】值得注意的是 ， 在美国每年有上百家企业上市 ， 同时也有上百家企业因经营或违规问题而退市 ， 中国没有那么多企业退市 ， 或造成资源的浪费 。 注册制是资本市场治理理念的重大变革 ， 走出这一步 ， 资本市场会面临很多新的风险 ， 需要未雨绸缪 ， 积极化解 。 比较而言 ， 逐步建立成熟的退市文化对注册制健康发展至关重要 。
董晨指出 ， 注册制还将引领发行、交易、信息披露、投资者保护、投资理念及中介机构等各领域的多项变革 ， 从现在讨论的方向看 ， 无一例外都是向海外市场靠拢和接轨 ， 比如T+0、组建大型投资银行等 ， 我们可以在国际“通用语言”上与发达国家就资本市场发展质量、发展速度一较高低 。 资本市场改革还需要坚定不移地往前走 ， 出台其他配套措施 ， 但也不能等着自上而下的推动 ， 需要时不我待 ， 各个市场主体主动作为 ， 抓住注册制的发展机遇 ， 实现注册制的使命任务 。
注册制将带来深层次、全方位的影响 ， 不能简单理解为长期牛市来临 ， 投资股市就可以高枕无忧 。 董晨表示 ， 当前社会流动性充裕 ， 注册制给市场所带来的扩容压力也很大 ， 不一定会出现单方向上涨的行情 ， 如投错了标的 ， 损失可能更大 。 一轮牛市泡沫下来 ， 如果能产生一些伟大的企业 ， 也不枉这一场牛市 ， 牛市中大盘涨50% ， 很多头部公司很可能涨3～5倍 。 但是 ， 要挖掘和及早上车穿越牛熊的这些伟大的公司谈何容易 ， 投资者要做好因时因地看清大势 ， 选择好行业股票 。
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