贝壳投研|新希望迎来了春天？，ROE大幅超过行业平均、毛利率持续上涨( 二 )
财务费用率保持稳定 ， 短期借款和长期借款、应付债券都有大幅增加 ， 同时营业收入也大幅增加 ， 两者比率基本保持不变 ， 并没有对净利率产生较大影响 。
管理费用率有上升趋势 ， 由3.10上涨至3.50 ， 财务费用增加27.3% ， 主要是由于职工薪酬的增加 ， 由11亿增加到15亿 ， 主要是管理人员的增加 ， 由3121人增加到3756人 ， 所以职工薪酬总额也会增加；另办公费、差旅费、折旧费等都有小幅增加 ， 导致管理费用大幅增加 ， 管理费用率也在上涨 ， 会造成净利率的下降 。 
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【贝壳投研|新希望迎来了春天？，ROE大幅超过行业平均、毛利率持续上涨】总之 ， 三大费用的变动幅度相比于毛利率来说较小 ， 对净利率的影响也较小 ， 毛利率的变动和净利率的变动几乎呈相同的趋势 ， 因此在贝壳投研（ID:Beiketouyan）看来毛利率是影响净利率的主要原因 。 （ty014）
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