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精选|公募初战精选层小胜 部分机构发力抢赛道

精选|公募初战精选层小胜 部分机构发力抢赛道
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经济观察报 采访人员 洪小棠7月27日 ， 酝酿已久的新三板精选层正式启航 。 锣响开市之后 ， 首批32家企业开始交易 ， 然而意想不到的是 ， 不同于其他“新板”上市首日大范围飘红 ， 随着交易时间的推进 ， 不少个股跌幅不断扩大 。 截至27日收盘 ， 32只股票中仅10只上涨 ， 1只收平 ， 21只收盘破发 。
随后几天 ， 32只股票的走势开始出现分化 。 至30日收盘 ， 新三板精选层运行4个交易日里 ， 大部分破发的股票纷纷走出阴霾 ， 例如 ， 同享科技较发行价上涨了92.44%、永顺生物较发行价涨73.36% 。 与之相对的是流金岁月较发行价跌15.04%、建邦股份较发行价下跌11.98% 。 “从目前的个股来看 ， 精选层的流动性优势尚未体现出来 ， 但随着一些流动性机制的建立 ， 未来精选层的估值中枢仍然有可能上移 。 ”一位关注精选出的交易人士认为 。
在新三板精选层尚未开市的6月初 ， 华夏、富国、汇添富、招商等基金公司申报的可投新三板公募基金相继拿到批文 ， 成为首批参与新三板精选层投资的公募产品 。 首批新三板基金主要为偏股混合型基金 ， 以“定期开放”或“滚动持有”方式运作 。
公募首战告捷
截至目前 ， 采访人员了解到 ， 已经有超过20家公募机构启动精选层相关产品设计工作 ， 已获批7只 ， 其中首批5只合计募集金额88.45亿元 ， 合计有效认购户数达17.08万户 ， 且其中3只新三板基金产品积极参与了首批精选层企业公开发行股票的战略配售 。
经济观察报采访人员统计发现 ， 截至7月29日 ， 在新三板精选层上市的32家企业中 ， 公募基金参与战略配售的企业有8家 ， 分别为：颖泰生物、艾融软件、翰博高新、观典防务、泰祥股份、新安洁、连城数控以及贝特瑞 ， 合计获配金额达2.39亿元 。
其中有3只公募基金获得了新三板精选层公司的战略配售资格 ， 分别是汇添富创新增长一年定期开放混合、富国积极成长一年定期开放混合型和招商成长(161706)精选一年定期开放混合 ， 承诺认购金额分别为1.3亿元、1.4亿元和3000万元 。
经过了几日行情宽幅波动 ， 3只积极参与战略配售的新三板基金 ， 目前也恢复盈利 。
采访人员根据东方财富(300059,股吧)Choice数据统计 ， 截至7月30日收盘 ， 上述3只参与战略配售的10家精选层上市公司涨跌不一 ， 其中下跌的企业有翰搏高新、新安洁和泰祥股份 ， 其余7家企业均有不同程度上涨 ， 这亦使得3只新三板基金盈利状况不同 。
具体来看 ， 富国基金(博客,微博)成长一年定开基金参与了连城数控、颖泰生物、艾融软件、观典防务、泰祥股份、贝特瑞以及微创光电的战略配售 ， 目前累计盈利2360.42万元 ， 排名首位 。
招商成长精选一年定开基金仅参与了贝特瑞的战略配售 ， 目前累计盈利1247.86万元 。
汇添富创新增长一年定开基金参与了4家企业的战略配售 ， 分别为连城数控、翰博高新、新安洁和创远仪器 ， 目前累计盈利仅4.22万元 ， 排名垫底 。
“精选层因为更加偏向市场化发行 ， 加上投资者适当性要求比较高 ， 所以确实容易走出这种分化行情 。 ”一位接近股转系统的券商人士称 ， “这也体现出新股的市场化改革方向 。 ”
值得一提的是 ， 精选层市场开市数日后表现出的分化走势 ， 也让不少业内人士预测“估值分化”或成为精选层市场的重要特征 。
例如 ， 当日开板之后负极电极龙头贝特瑞已经超过上市日的最高价 ， 而市盈率一度逼近50倍 ， 而也有如汽车发动机零部件供应商泰祥股份 ， 其市盈率始终未能超过15倍 。 “相比于炒新的主板市场 ， 精选层因为没有100万元门槛以下的投资者 ， 所以定价可能会更加机构化 ， 而机构化往往带来的并不是普涨或普跌 ， 而是估值分化 ， 也就是会侧重于阿尔法 ， 而贝塔作用开始弱化 。 ”一位关注精选层投资机会的公募基金经理指出 ， “其实这种分化的格局 ， 反而更加考验基金管理人的选股能力 。 ”


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