格隆汇|为什么这么牛？，收割韭菜的同花顺( 二 )
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同花顺APP在市场中一骑绝尘的领先地位 ， 与其重视研发投入是息息相关的 。
同花顺起步于软件开发 ， 以创始人易峥为代表的管理层始终坚持技术立身 ， 25年来研发投入不断增长 。 值得注意的是 ， 2016年市场行情回落以来 ， 公司营收显著下滑 ， 但却并未因此减少研发投入 ， 反而依靠预收模式继续加码研发 ， 强化技术优势和流量基础 。 
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横向比较来看 ， 同花顺主要竞争对手东方财富、大智慧无论在研发投入额度还是占比上都略逊一筹 。 2019年 ， 同花顺研发投入高达4.65亿元（占比26.69%）显著高于东方财富的3.05亿元（占比7.22%）和大智慧的1.19亿元（17.38%） 。 与此相对应 ， 截至2019年末公司已累计获得自主研发的软件著作权280项 ， 非专利技术114项 ， 同样领先同业 。 
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而在其他业务方面 ， 同花顺也在奋力追赶 。 一直以来 ， 虽然同花顺坐拥巨大的用户量 ， 但是一直没有在基金销售方面发力 ， 无论是代销基金的数量还是营收规模 ， 都远小于东方财富 。 而2019年 ， 同花顺的基金销售及其他业务营收大增133% ， 展现出强大的爆发力 。 
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结语
同花顺的业务属性决定了公司业绩与资本市场高度相关 ， 由于同花顺的市值远低于东方财富 ， 加上付费软件的业务弹性高于传统券商业务 ， 因此 ， 同花顺在一波行情中的涨幅要高于东方财富和其他证券公司 。 
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拿2014-2015年牛市为例 ， 同花顺股价实现了18倍的涨幅 ， 领先于东方财富的12倍 ， 更是遥遥领先于其他券商 。 
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当前 ， 虽然后市牛市行情还在半信半疑中 ， 但是在货币环境如此宽松的背景下 ， 大概率不会太差 。 所以 ， 此时配置同花顺无疑是个低风险高赔率的策略 。
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