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特斯拉|打破造车新势力估值魔咒：成为巨兽的特斯拉与不可估量的百度Apollo

_原题为 打破造车新势力估值魔咒：成为巨兽的特斯拉与不可估量的百度Apollo
新势力造车迎来了春天 。
北京时间7月30日晚上 ， 理想汽车在美国纳斯达克证券交易所正式上市 ， 股票代码LI ， 共发行9500万股 ， 发行价定在11.5美元 ， 计划融资10.925亿美元 。
开盘后2个多小时 ， 理想汽车股价涨至17美元 ， 市值超过146亿美元 ， 盘中市值一度超过蔚来 。
特斯拉|打破造车新势力估值魔咒：成为巨兽的特斯拉与不可估量的百度Apollo
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理想汽车已经站在百亿美元市值之位 。
理想是继蔚来汽车之后 ， 第二家在美上市的中国电动汽车公司 ， 而在美国 ， 理想同样也是继特斯拉、蔚来汽车之后 ， 第三个在美国IPO的电动汽车公司 。
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据招股书财务数据显示 ， 理想汽车2020年第一季度营收8.5亿元 ， 毛利0.68亿元 。
对于理想创始人李想来说 ， 上市融资只是开启造车的第一步 ， 而更大的目标则是冲击千亿美元估值的公司 。
这一愿景同样也映射李斌与他的蔚来身上 。
新势力造车造就千亿美元市值是可行的 ， 走在理想汽车之前的特斯拉正成为新的资本神话 ， 其市值已超过任何一家传统汽车制造商 。
不仅收割了中国新能源汽车市场红利 ， 并且可能改变传统汽车产业格局 。
根据特斯拉发布第二季度报告显示 ， 特斯拉当期营收达60.36亿美元 ， 超出市场预期的54亿美元 ， 公司归属于普通股股东的净利润为1.04亿美元 ， 较今年第一季度环比上涨550% ， 首次连续四个季度实现盈利 。
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值得注意的是 ， 在过去实现盈利的项目中 ， 特斯拉通过销售全自动驾驶（FSD）软件升级包 ， 在2019年实现了14亿美元的软件收入 ， 这些收入为2019年特斯拉汽车毛利率的21%贡献了约4个百分点 。
可见 ， 如果不考虑软件销售 ， 特斯拉在过去几个季度实现盈利的可能性几乎为“零” 。
一些机构发布的分析数据也显示 ， 2019年特斯拉交付了约36.8万辆汽车 ， 大约57%的客户选择了全自动驾驶软件包 ， 这相当于售出了约20.9万套 。
假设软件业务的毛利率约为80% ， 那么2019年特斯拉软件业务的毛利率将达到11亿美元 。
ARK Invest 的特斯拉估值模型中指出 ， 当全自动驾驶真正实现 ， 500万辆拥有全自动驾驶能力的车队 ， 会让特斯拉成为一家 1.4 万亿美金市值的公司（每股 6100 美金） 。
对比而言 ， 自动驾驶技术或成为新势力造车者生存下去 ， 并且持续发展的第一要素 。
单独出售自动驾驶软件包这一模式正在新势力造车中铺展开来 。
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以蔚来、小鹏汽车为例 ， 蔚来汽车单独提供了NIO Pilot自动辅助驾驶系统全配包 ， 售价为3.9万元 ， 同样 ， 小鹏汽车提供了XPILOT3.0软件升级服务 ， 标准价格3.6万元 。
李想则表示 ， “造车、拼命地卖车 ， 就是希望在2025年时 ， 能够获得一张自动驾驶赛道的入场券 ， 到2035年的时候 ， 让理想汽车成为全球最大的自动驾驶运营商 。 ”
在通往自动驾驶的路上 ， 理想选择了与特斯拉一样的以视觉为主的实现路线 。
时至今日 ， 特斯拉已经卖出了超过 100 万辆车 ， 收集了超过 160 亿公里的真实行驶数据 。
如果说 ， 短期目标是市场份额之争 ， 长期目标是自动驾驶之战 ， 这也是新势力要相继上市融资的核心出发点 。
可见 ， 放眼巨大新能源汽车市场 ， 拥有万亿级美元的自动驾驶市场才能支撑起新势力造车者的野心 。
当前中国产特斯拉的零部件本地化率已达到30% ， 在2020年底提有望提升到完全国产化 ， 而新势力造车零部件本地化程度更高 。
今天的中国市场已构建起相对完整的智能电动汽车产业体系 。
自动驾驶技术在中国本土优势巨大 ， 这也导致零部件供应体系发生了根本的改变 ， 以往 ， 零部件关键技术都掌握在国际大厂中 ， 中国企业很难从中突围 ， 而自动驾驶技术则恰恰相反 。
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在中国 ， 自动驾驶技术已经取得了不俗的成绩 ， 并且逐渐被国内外汽车品牌所采用 ， 相比Waymo等公司 ， 中国自动驾驶本地化程度更高 ， 从而性价比更优 。
这其中 ， 以百度Apollo为例 ， 作为首个国家级自动驾驶开放平台 ， 百度Apollo测试车队规模已达500辆级别 ， 测试里程总计超过600万公里 ， 规模化的车队与超长的测试里程让百度Apollo成为了车企第一选择 。
7月30日 ， 在理想上市之际 ， 百度与中国另一家新势力达成了合作 ， 百度车载计算平台Apollo Computing Unit （ACU）正式量产下线 ， 这款即将量产的ACU硬件平台将在今年下半年率先应用于百度与威马联合开发的Apollo Valet Parking（AVP）自主泊车产品 ， 威马汽车也将成为国内首家量产落地AVP自主泊车解决方案的车企 。


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