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基金|分级基金“大限”不改

北京商报讯（采访人员 孟凡霞 刘宇阳）央行明确资管新规过渡期延长至2021年底 ， 私募资产管理计划、证券公司大集合资产管理产品的整改过渡期同步延长 。 不过 ， 北京商报采访人员注意到 ， 同样在资管新规要求下 ， 原本应在今年底完成整改的分级基金的大限则并未变动 ， 仅剩不到5个月 。 因此多家基金公司“快马加鞭” ， 密集规划并进行整改 ， 方式则以转型为主 。
7月31日 ， 证监会新闻发言人在针对《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》过渡期延长至2021年底 ， 证监会具体工作方面的安排时表示 ， 根据实际规范进度及风险状况 ， 公募分级基金的规范整改不作延期 ， 继续在2020年底前完成规范整改 。 换句话说 ， 对于存量产品而言 ， 仅有最后不到5个月的整改时间 。
事实上 ， 限期临近的同时 ， 多家基金公司也在加紧完成旗下分级基金的整改 ， 截至8月2日 ， 近一周就有3只产品相继发布关于实施转型的公告 ， 包括易方达银行指数分级、博时中证800证券保险指数分级和博时中证银行指数分级 。 对于旗下分级基金的整改规划 ， 南方某公募内部人士坦言 ， 公司计划分批次将分级产品进行转型 ， 根据各只产品的具体情况 ， 每次转型1-2只 ， 会在监管要求的时限前全部完成 。
另外 ， 一家大型公募市场部人士也提到 ， 分级基金主要是指数基金 ， 部分产品跟踪的指数也比较有特色 ， 为投资者布局相应主题或行业提供了便利 ， 清盘会很可惜 。 因此 ， 还是会通过转型的方式平稳过渡 ， 基金类型也多会维持原样 。
从规模来看 ， 二季度分级基金仍呈现上涨态势 。 据Wind数据显示 ， 截至二季度末 ， 数据可统计的105只分级基金（份额合并计算 ， 下同）母基金份额累计资产净值达1192.73亿元 ， 较一季度末的1055.96亿元 ， 环比上涨12.95% 。 不过 ， 细究规模增长的原因 ， 则主要来源于净值的提升而非份额扩大 。 但突出的业绩表现 ， 叠加此前基金公司为保证基金平稳运行而暂停场内份额分拆业务 ， 也一度使得多只分级基金B类份额溢价率持续走高 。
沪上一位市场分析人士直言 ， 今年以来结构性行情持续向上演绎 ， 部分投资者心中也确立了A股结构性牛市的判断 。 但需要注意的是 ， 分级B基金存在杠杆效应 ， 投资风险较大 ， 目前不少产品已依照规定转型或清盘 ， 且最晚将在今年底完成清理 ， 虽然未来A股趋势性行情可期 ， 但追高分级基金或仍将面临较大风险 。
也有公募资深分析人士指出 ， 部分分级基金虽然规模较大 ， 但主要集中在运作更加平稳的母基金份额方面 ， 旗下自带杠杆的分级B则规模较小 ， 且部分流动性不佳 ， 若投资者根据短期业绩表现盲目追高 ， 很可能遭受重大损失 。
（责任编辑：王治强 HF013）


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