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【】刘强东垂帘，“明日之子”上位2020-08-03 12:01:010阅( 二 )


“当商业模式到一个程度 ， 需要给它独立的空间 ， 让它长的更大 ， 在大树底下把这个树挪出来 ， 会有更大的商业空间 ， 是这么一个逻辑 。 ”廖建文解释 。
另一类是一些业务离京东中心化能力稍微远 ， 京东在业内物色一个类似强者 ， 进行业务重组 ， 实现强强联合 。 比如此前京东到家与达达的合并 ， 京东旗下二手商品交易平台拍拍与爱回收的合并 。 据廖建文透露 ， 京东工业品也是这一逻辑 ， 将京东工业品团队与另一个团队合并 ， 独立融资 ， 变成中国最大的MRO平台 。
一位参与过京东多次资本运作的投行人士认为 ， 到了互联网下半场 ， 巨头体量越来越大 ， 业务越来越多元化 ， 不可避免地会带来一些效率下降、内部臃肿、官僚化 ， 很多业务发展的活力下降 。 过去几年京东的分拆 ， 比较好地体现了其整个体系的演进与进化 ， 几块最主要的业务重新激发了活力 。
“京东阵营中这些子公司、小子辈们逐渐成长起来 ， 而且正进入一个成长的快车道 ， 这也是为什么我觉得整个京东体系接下来几年会有另外一波新的爆发依托 。 ”该投行人士说 。
以“货”为逻辑
对融资相对应的是投资、并购 。
在中国互联网圈 ， 阿里与腾讯战投出手多、规模大 ， 甚至腾讯被外界贴上了“投行化”的标签 。
以至于腾讯总裁刘炽平不得不出来辟谣 ， 直言投行化的质疑不专业 ， 通过投资 ， 腾讯和合作伙伴形成一个有机的互补 。 “投资让我们能更专注地做好我们的平台和业务 ， 而当我们的平台和业务做得越强的时候 ， 又能为合作伙伴和被投公司提供更好的服务 。 ”刘炽平说 。
接近京东战投的人士看来 ， 京东战投的风格与策略也非常明显 ， 与阿里、腾讯相比 ， 盘子没那么大 ， 手头的钱也没那么多 ， 基本是围绕主业 ， 以“货”为逻辑与导向 ， 谁能帮助搞到更好的货、独特的货 ， 就有独特的战略价值 。
过往 ， 京东对于易车、途牛、永辉超市、唯品会等战略投资 ， 分别对应的是便是京东在汽车、旅游、生鲜、服饰等领域布局 。 很多时候还有腾讯一同出手 ， 然而 ， 这些战略投资大多并未显现出明显的协同效应 。
2014年京东首次入股途牛 ， 后一度成为其最大股东 ， 途牛获得京东旅行-度假频道网站和移动端的5年免佣金独家经营权 。 近几年 ， 途牛持续亏损 ， 2020年6月将途牛股权全部转让给凯撒旅游 。
2015年京东入股永辉 ， 当时京东的意图是想借助永辉的生鲜供应链赋能京东生鲜 。
【】刘强东垂帘，“明日之子”上位2020-08-03 12:01:010阅
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图3/4操作起来却不容易 。 京东战略投资部一位投资总监曾告诉我 ， 投的时候想象空间很大 ， 想过在整个生鲜品类上进行大合作 ， 同时布局线下商超 。 但在具体合作中却发现 ， 无论是线上的消费品还是生鲜品类 ， 双方的规格、需求都不一致 ， 线上需要更标准化一些 ， 线下店则更灵活 。 “永辉地采的生鲜供应链比较强 ， 但怎么磨合需要花时间 。 所以在较长的一段时间里 ， 其实都没有找到协同的点 ， 一个核心的原因是两种不同的模式在走 。 ”
廖建文称 ， “与永辉会再做一些深度的战略协同 ， 战略协同有很多 ， 不是说一夜之间的解决方案 ， 肯定会有一些东西出来的 。 ”
其实在生鲜领域 ， 京东还投资过天天果园 ， 同样没能起到战略作用 。 此前 ， 天天果园的一位前高管向我透露 ， 这笔投资是京东投资部极力促成的 ， 后来业务部门并不看好 ， 天天果园创始人王伟要保持独立性 ， 最后就成了各怀心思 。
接近京东战投的人士认为 ， 之前京东战略投资很多无法实现战略协同 ， 与其商业模式有关 ， 投资时以“货”为逻辑 ， 投资伙伴同样卖货 ， 在供应链环节很难分钱 ， 甚至是互斥的 。
2019年9月 ， 来自鼎晖投资的胡宁峰成为京东战略投资负责人 ， 向廖建文汇报 。
上任后不久 ， 胡宁峰告诉媒体 ， 从未来主要还是两件事情 。 一个是做战略大布局 ， 如果是在核心发展的主业上的重大的赋能、业态创新、能力建设 ， 就不会只看两年三年 ， 甚至是需要更长的时间去看 。
另外还有一些投资 ， 要更坚决 ， 不要夸大战略的价值 ， 战略有协同 ， 尤其是少数股权投资 ， 不要总觉得投了钱 ， 这个公司就是我的了 ， 就能配合这个那个事情 。 “少数股权投资 ， 就永远想清楚赋能 ， 我把能力交给你 ， 但是我不能对这个事情有路径依赖性 。 ”
一个插曲
京东战投也在发生变化 。
“总体的工作方式应该没有变化 ， 老板层面的决策、想法和方向变化了 ， 投资的绝对数量变少了 ， 偏重大项目和战略意义上有协同的项目 。 ”接近京东战投的人士说 。
京东战投与业务部门联系紧密 ， 在具体行业如果相互配合融洽 ， 投资部的人还会深入业务 ， 帮助做战略规划 ， 有点类似Business partner的关系 。
胡宁峰说 ， 历史上更多的投资项目是业务部门发起 ， 未来是一半一半 。 一方面 ， 业务部门在业务过程当中触手特别长 ， 有很多切实需求 。 另一方面 ， 未来希望战投部有更多机会去寻找与创造机会 ， 某些时候在布局层面需要更前瞻 。


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