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股票|中饮股份净利增速甩营收5遭处罚 依赖加盟员工频流失( 三 )


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去年上半年员工人数减少56人2018年员工流失率近32%
2017年、2018年 ， 中饮股份员工人数均增长 ， 但2019年上半年减少56人 。 2016年-2018年及2019年1-6月 ， 中饮股份员工人数分别为1064人、1300人、1405人、1349人 。
2016年-2018年及2019年1-6月 ， 中饮股份的员工流失率分别为31.93%、28.85%、31.70%和17.59% 。 同期 ， 直营门店店长流失率分别为41.67%、30.77%、23.81%和26.32% 。
股票|中饮股份净利增速甩营收5遭处罚 依赖加盟员工频流失
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2018年存货翻倍
中饮股份2018年存货翻倍 。 2016年-2018年及2019年1-6月 ， 中饮股份存货账面余额分别为1164.04万元、1561.24万元、3165.77万元、3681.08万元 。
股票|中饮股份净利增速甩营收5遭处罚 依赖加盟员工频流失
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中饮股份招股书称 ， 2018年末存货较2017年末增长102.77% ， 主要原因系2018年度为应对主要原材料涨价风险、储备的原材料增加 。

各期 ， 中饮股份存货周转率分别为49.13次、43.56次、27.93次和9.48次 ， 同行业上市公司平均值分别为3.80、3.78、3.69、2.01 。
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中饮股份表示 ， 与同行业可比公司相比 ， 报告期内公司存货周转率高于同行业可比公司 ， 主要系公司采取以销定产的模式进行生产 ， 产品为即食性较强的产品 ， 生产周期较短 ， 对原材料的新鲜度要求高 ， 公司产品销售情况良好 ， 且公司存货主要为肉、面粉、糖及蔬菜等原材料 ， 市场供应充足 ， 无需提前较长时间进行采购 。 另外 ， 公司也一直将存货管理作为管理工作的重点 ， 着力加强生产和采购的计划性 ， 不断优化原材料的储备 ， 上述各因素使得公司存货周转率保持较高的水平 。
采购数据与存货数据对不上
据新浪财经 ， 中饮股份的存货上还存在一个疑点 ， 当年原材料采购额减去主营业务成本中的原材料之后 ， 与存货增加额存在较大差距 。
2018年向前五名原材料供应商采购金额为1.66亿元 ， 占26.95% 。 算下来2018年原材料采购总金额为6.16亿元 。 而主营业务成本中直接材料金额为5.24亿元 。

原材料总采购额减去主营业务成本中的直接材料金额 ， 差额9161.27万元应该计入存货 。 但是2018年期末中饮食品存货金额为3165.77万元 ， 相比2017年 ， 仅增加1604.53万元 ， 而且近几年没有计提存货跌价 。 二者之间存在不小的差额 。
考虑到存货中包含了在产品和产成品 ， 如果减去其中的人工和制造费用 ， 差额会更大 。
前一年也同样 。 2017年向前五名原材料供应商采购金额为1.38亿元 ， 占比25.69% ， 总采购金额5.39亿元 ， 主营业务成本中直接材料金额为4.79亿元 ， 差额5971.58万元 。 而当年新增存货仅397.2万元 。
中饮股份主营业务成本中制造费用金额为5785.97万元 。 制造费用由固定资产折旧、消耗性材料费、车间管理人员工资等构成 。
差额是否计入了制造费用呢？某注册会计师称 ， 存在这种可能 。 但是考虑到制造费用中消耗性材料费仅占一部分 ， 公司披露 ， 制造费用近几年占主营业务成本比重不断上升的主要原因是“2016年底新工厂投入后折旧摊销增加所致” ， 这也就意味着折旧摊销在其中占的比例不小 。 依然存在差额 。
值得注意的是 ， 公司前五名原材料供应商中有一家贸易公司——承武贸易（上海）有限公司 。

2016年前五大原材料供应商全部是食品生产企业 ， 2017年承武贸易（上海）有限公司出现在供应商名单中 ， 以3848万元的采购金额位居第一 。 2018年承武贸易（上海）有限公司依然为第一大供应商 ， 对其采购金额达5207.26万元 。


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