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消费白马股|杨德龙：价值投资要把握经济转型的方向消费白马股具有长期投资价值

8月4日周二 ， A股市场继续震荡反弹 ， 虽然反弹节奏较7月初变慢 ， 但市场震荡上行的态势非常明显 ， 上证指数接近3400点整数关口 ， 再次验证了前期市场的下挫没有改变A股市场慢牛长牛行情 ， 长期向上的趋势没有改变 。 7月份A股市场强势上攻 ， 在10个交易日内上涨了500多点 ， 随后7月下半旬市场出现了一定回调 ， 但这是正常的回调不会改变市场趋势 ， 随着我国经济面逐步复苏以及居民储蓄向资本市场大转移 ， A股市场的慢牛长牛行情已经形成 ， 8月份A股市场将延续震荡回升的态势 ， 北上资金也有望在8月份重新流回A股市场 ， 成为A股市场的增量资金 。 7月份市场在出现两次大跌时北上资金短暂流出 ， 但不是持续性流出 ， 因为A股市场相对全球主要资本市场来说 ， 估值尚处于洼地 ， 且中国经济在全球来看是恢复最好的 ， 中国经济二季度已经实现了正增长 ， GDP增长3.2% ， 预计下半年复苏更好 ， 这将吸引外资的流入 。
周二市场表现比较抢眼的板块是有色板块里的金属钴 ， 个股冲击涨停主要受到隔夜无锡盘钴价指数大涨7%以上 ， 相对于7月初低点的上涨幅度已经达到27% ， MB估价在7月28日开始见底回升 。 需求上升加上原料端的趋紧是近期估价上涨的直接催化因素 ， 受疫情影响 ， 钴原料的进口量出现大幅下降 ， 刚果金和南非新增确诊人数仍然维持在高位 ， 这会导致金属钴的供给减少 。 需求端则出现稳步回升 ， 新能源汽车呈现出边际复苏的趋势 ， 欧洲的新能源汽车市场也出现强劲反弹 ， 新能源汽车替代传统燃油车是大势所趋 ， 新能源汽车行业的发展趋势依然向上 ， 这将给锂电池板块以及上游的钴锂资源股带来长期增长的态势 。 锂电池板块的龙头最近走势较好 ， 特斯拉的出现对传统汽车行业形成颠覆性的冲击 ， 特斯拉市值已经超过了丰田、本田、福特和通用的总和 ， 这必然会带动整个新能源汽车产业链的回升 ， 特斯拉的发展也受到各路资金的关注 。
隔夜美股再次出现收涨 ， 纳指创盘中与收盘历史新高 ， 微软和苹果的股价再创历史新高 ， 美国科技股持续大涨带领了纳斯达克指数不断的创出新高 ， 周一盘中纳斯达克指数最高上涨至10,927.56点 ， 美国的科技股竞争力非常强 ， 是第四次科技革命中最受益的方向 。 对全球资本来说 ， 肯定会投资于不同国家的比较优势 ， 美国市场的比较优势是科技股 ， 因此美国的科技股走势是最好的 ， 现在巴菲特旗下的公司伯克希尔•哈撒韦持有的科技股的市值已经超过了传统的金融加消费 ， 这意味着股神巴菲特旗下的基金经理在投资思路上的转变 ， 科技改变未来 ， 美国科技龙头股也对巴菲特产生了投资影响 。 价值投资一直在与时俱进 ， 当经济的转型利好科技龙头股时 ， 伯克希尔•哈撒韦也开始去重点配置如苹果、亚马逊这些科技龙头股 。 价值投资不能画地为牢固步自封 ， 当时代变迁 ， 受益的行业和公司也随之改变 ， 因此做价值投资要抓住市场中长期的发展趋势 ， 配置优势的行业 ， 这样才能跟上时代的脉搏 。 同样 ， 在A股市场做价值投资 ， 也要把握未来经济转型的方向 ， 未来经济转型一方面是利好业绩持续增长的品牌消费品 ， 另一方面是受益于经济转型的科技 ， 当然医药生物属于消费板块 ， 也受益于经济转型 。 消费包括医药以及科技是A股市场需要重点关注的两大方向 。
【消费白马股|杨德龙：价值投资要把握经济转型的方向消费白马股具有长期投资价值】周一黄金期货价格小幅上涨 ， 再次刷新历史最高收盘纪录 。 黄金价格现在已经逼近2000美元整数关口 ， 美元的反弹使黄金价格上涨受到一定阻力 ， 没有一举突破2000美元每盎司 ， 但已经非常接近 ， 周一纽交所12月交割的黄金期货价格上涨40美分 ， 涨幅不到0.1% ， 收于每盎司1986.30美元每盎司 ， 盘中最高上涨至每盎司2009.50美元 ， 即盘中突破了2000美元每盎司 ， 这是标志性的时刻 。 黄金作为今年我建议大家重点关注的品种 ， 今年的表现大放异彩 ， 3月份黄金价格大跌时我就建议大家可以抄底黄金 ， 因为黄金3月份价格大跌是非常不寻常的 ， 在美国经济出现衰退 ， 疫情导致美国经济二季度大跌和美联储大量放水的情况下 ， 黄金价格肯定会出现大涨 ， 因此这半年黄金价格的突飞猛进 ， 出现了较好表现 ， 未来黄金价格大概率继续上冲 ， 虽然短期涨幅较大 ， 有调整压力 ， 但避险情绪加上全球央行放水带来的流动性充裕 ， 黄金价格将保持上升态势 。 投资黄金可以配置黄金ETF或黄金类的基金如前海开源 ， 黄金ETF、前海开源黄金、金银珠宝基金等都是投资于黄金板块较好的投资品种 。


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