消费白马股|杨德龙：价值投资要把握经济转型的方向消费白马股具有长期投资价值( 二 )
从全球经济增长看 ， 美国疫情不断扩散对经济的冲击非常大 ， 美国年内企业破产数量创09年以来的最高水平 ， 但美联储大放水催生了资产泡沫 ， 美国股市出现了比较强劲的回升 ， 纳斯达克指数创历史新高 ， 标普500和道琼斯指数也维持在高位 ， 这表明短期上股市的表现属于货币现象 ， 是流动性推动的走势 ， 长期来看则是受到经济面的推动以及上市公司盈利的推动 ， 这是长期和短期的关系 。 短期来看 ， 股票是投票机 ， 看多空双方的力量对比 ， 市场的情绪变化；长期来看股票是称重机 ， 由长期的业绩增长来决定股票价格长期的涨幅 ， 这是巴菲特的老师格雷厄姆的话 。 因此做价值投资要盯住公司的基本面 ， 选择长期业绩向好的公司来投资 ， 不要过于关注短期股价的波动 ， 短期股价波动的风险其实不是真正的风险 ， 真正风险是上市公司基本面的恶化或企业的发展不适应经济转型 。 如最近白酒、医药、食品饮料等消费白马股上涨幅度过快 ， 累积了大量的获利盘 ， 出现一定的股价回调 ， 这些目前看仍属于股价波动的风险 ， 没有改变消费白马股长期的投资价值 ， 因此 ， 消费白马股的调整反而为投资者提供了抄底机会 。 消费股的价值我之前已经反复给大家讲过 ， 其中的逻辑非常清晰 ， 中国拥有世界上最大的消费市场 ， 去年已经超过40万亿人民币 ， 成为世界第一大消费市场 ， 只要在中国能做到品牌消费品第一 ， 就做到了世界第一 ， 因此建议大家要抓紧时机 ， 把握消费白马股的机会 ， 不要在意短期波动 ， 长期来看消费白马股仍具有投资价值 。
（责任编辑：任刚 HF008）
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