拆借|福然德关联交易增业绩资金拆借猛 员工数降逾期款增( 二 )
2015年至2016年，福然德相继收购了上海百营旗下的重庆福然德、长春福然德、佛山友钢、万汇物流、南昌福然德等5家公司，耗资7231.52万元。上海百营是福然德的关联方，上海百营自成立起一直受崔建华、崔建兵兄弟控制，截止招股书签署日，崔建华持股90%、崔建兵持股10%。
报告期末，福然德纳入合并报表范围的子公司共有13家。报告期内每期新纳入合并报表范围的公司数量分别为2家、1家、4家、2家。福然德在2017年-2019年上半年新设立了7家子公司。这7家公司中，2019年上半年，除了上海勤彤、青岛福然德净利润为正，其他子公司大都呈现亏损状态。
据览富财经，资本人士表示，上市后进行收购和设立子公司会涉及信披问题。IPO前夕成立子公司可以进行一些债务、债权的分割，为会计操作上提供便利，让上市的报表更加完美。同时也可以通过收购，设立子公司等形式把实控人资产顺利装入上市体系，在上市之后未来还可以借着上市公司体系把这部分出售子公司或置换资产。
据长江商报，收购中，除上海久铄外，对其余5家的收购是同一实际控制人下属金属物流产业整合。福然德未详尽披露上述6家子公司收购时经营业绩，但从2018年看经营业绩总体不错。2018年，万汇物流、上海久铄、重庆福然德、长春福然德、南昌福然德、佛山友钢实现的净利润分别为175.10万元58.56万元、188.62万元、225.87万元、240.57万元、29.19万元，合计为917.91万元。显然，这些子公司为福然德的经营业绩增厚了不少。
据“企业观察网”报道，上海百营是福然德的关联方，但从招股说明书中发现福然德与其的资金拆借规模较大。2016年福然德向上海百营拆入资金23.64亿元，同年向上海百营偿还资金22.62亿元，期末余额4.87亿元。2017年，福然德向上海百营拆入资金为7.6亿元，同年向上海百营偿还资金11.28亿元，期末余额为1.42亿元。到了2018年福然德归还全部与上海百营的资金拆借金额。福然德与上海百营是关联方，与关联方的资金拆借规模达到数十亿元让业内对福然德的独立运营存在质疑。
3亿募资补血 实控人俩兄弟持股超78%
福然德主营业务是为中高端汽车、家电等行业企业或配套厂商提供完整的钢材物流供应链服务，包括采购、加工、仓储、套裁、包装、运输及配送等服务，以及相应的技术支持服务；销售的产品分加工配送类钢材和非加工配送类钢材，具体产品分为镀锌钢、冷轧钢、热轧钢、电工钢、彩图钢等钢材卷料或板料。
公司的控股股东、实际控制人均为崔建华及崔建兵兄弟。截止招股说明书签署日，崔建华、崔建兵兄弟，通过直接和间接的方式合计控制公司2.84亿股股份，控制比例为78.75%。报告期内，公司没有进行过股利分配。
福然德本次拟公开发行新股不超过7500万股，占公司发行后总股本的比例不低于10%。公司拟募集资金10.07亿元，其中，2.5亿元用于开封年剪切汽车钢板24万吨建设项目，2.42亿元用于武汉加工配送中心建设项目，8909.66万元用于宁德汽车板加工配送中心建设项目，4917.18万元用于上海加工配送中心产品升级优化项目，4754.40万元用于重庆加工配送中心产品升级优化项目，3065.98万元用于营销网络与信息化管理平台升级建设项目，3亿元补充流动资金。
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针对媒体报道的福然德募投项目的土地购置费有“出入”的问题，福然德在回复中国经济网采访人员采访时指出，公司聘请专业的咨询机构编制募投项目可行性研究报告，其编制的募投项目投资构成中的土地购置费系基于当地土地购置费行情估计值，系事前预估，无法做到与实际土地购置费完全一致。
2018年落料加工的产能利用率降至58.60%
福然德招股书显示，公司主要为汽车及家电行业配套厂商提供钢材的剪切加工、配送等物流供应链服务，按加工方式主要分为横剪、纵剪、摆剪和落料加工，其产能主要指加工线的加工能力，产量主要指加工线的加工量，公司产能按照其生产线实际情况及经营计划，以各类生产线为单位，每年生产260天为口径整体计算而来。
落料加工产能利用率在2018年有所下滑，降至58.60%。2016年、2017年，落料加工的产能利用率分别为137.47%、106.36%。
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2018年净利润增速骤降
2016年、2017年、2018年、2019年1-6月，福然德营业收入分别为46.98亿元、51.93亿元、56.13亿元、24.81亿元；销售商品、提供劳务收到的现金41.03亿元、43.27亿元、41.55亿元、20.49亿元。2017年、2018年，福然德营业收入增速分别为10.54%、8.09%。
报告期，福然德实现归属于母公司股东净利润分别为1.80亿元、2.87亿元、2.95亿元、1.30亿元；经营活动产生的现金流量净额分别为-6074.39万元、1.01亿元、2.29亿元、2.25亿元。2017年、2018年，归属于母公司股东净利润增速分别为59.44%、2.79%。
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福然德表示，2016年公司经营活动产生的现金流量净额为负，主要原因如下：一是公司支付了2015年对上海百营的货款；二是公司2016年增加了票据开具金额，存入的票据保证金较多。2017年公司经营活动产生的现金流量净额与净利润比较有所差异，主要原因为2017年汽车家电板材供需关系较为紧张，部分上游钢厂要求全额预付采购款。2018年公司经营活动产生的现金流量净额与净利润差异相对较小。2019年1-6月，公司经营活动产生的现金流量净额较当期净利润更大，主要原因为公司该期应收账款回收较多，期末应收账款有所减少。
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