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消费|杨德龙：价值投资应与时俱进 抓住消费和科技两大方向

8月6日周四 ， 沪深两市盘中出现大幅震荡 ， 创业板表现相对较弱 ， 沪指走势较强 。 从盘面上看 ， 新能源汽车和军工板块延续强势走势 ， 生物医药板块包括疫苗则出现大幅调整 ， 两市赚钱效应依然较好 ， 市场投资者的情绪也有所好转 。 整体来看 ， 近期市场走出了震荡回升的态势 ， 虽然和7月份大幅上攻相比走势平缓 ， 但市场的赚钱效应比较明显 ， 板块轮动不断加快 ， 热点板块层出不穷 。 近期表现最突出的是军工板块 ， 原因是受到了北斗导航系统正式实施 ， 开始逐步商用化的利好 ， 军工股是偏主题投资的风格 ， 受到事件的推动以及军工企业改革等方面的利好推动 ， 往往会有较大的表现机会 ， 但从长期看 ， 军工股的表现还要依靠业绩推动 ， 即落实到业绩上才能够有持续性 。
【消费|杨德龙：价值投资应与时俱进 抓住消费和科技两大方向】交通运输部近日印发了关于推动交通运输领域新型基础设施建设的指导意见 ， 在助力信息技术建设方面的指导意见提出 ， 推动第五代移动通信技术即5G协同应用 ， 北斗系统和遥感卫星行业应用 ， 加强网络安全保护 ， 推进数据中心人工智能的建设和应用 。 新基建是我国今年重点投入的方面 ， 通过发展新基建为新兴行业提供基础设施支持 ， 以前的传统基建是通过修路建桥 ， 修建高铁来为传统经济提供基础设施 ， 带动传统经济的发展 。 新基建则是信息基础设施建设 ， 即信息高速公路 ， 5G是一切信息基础设施建设的基础 。 加大5G商用化 ， 加强网络安全保护 ， 是推动数据中心人工智能建设和应用的关键 。 8月4日 ， 国务院印发的关于集成电路和软件行业的发展政策规划 ， 有力地推动了芯片和软件行业的发展 ， 芯片和软件是我国技术上的短板 ， 通过大力发展软件和芯片 ， 可以一定程度上减轻对进口芯片和软件的依赖 ， 从而形成技术的闭环 ， 通过内循环来提高我国产业的安全 ， 同时 ， 提高国内相关领域技术的竞争力 。 发展科技行业 ， 特别是芯片软件等核心技术 ， 是推动我国经济转型和产业升级的重要方面 ， 通过大力发展这些高新技术企业 ， 可以推动我国经济可持续发展 。 我一直坚持认为 ， 消费和科技是未来A股市场走牛的两大主线 ， 过去两年已经得到了初步印证 ， 将来消费和科技仍然是两大方向 ， 在投资过程中由于消费的业绩确定性更强 ， 因此我建议一半以上的仓位要配置在消费上 ， 其次挖掘一些代表经济转型方向的科技股 ， 例如像5G、新能源汽车、芯片、人工智能大数据和工业互联网等 。 通过配置创业板和科创板类的基金或ETF ， 是分享科技股成长的重要方法 。 因为科技股的选股非常困难 ， 这些科技股多数属于初创期 ， 没有稳定的业绩 ， 估值上也很难用市盈率来进行估值 ， 所以通过ETF来投资是不错的选择 。
海外市场方面 ， 隔夜美股继续大涨 ， 周三纳斯达克指数连续第六个交易日上涨并再创历史新高 ， 盘中首次突破11,000点关口 ， 强势尽显 ， 道琼斯指数与标普500指数 ， 取得“四连扬” 。 黄金期货价格逼近2050美元每盎司的大关 。 美股强势的主要原因是美联储宽松货币政策的提振和美元贬值 ， 在一定程度上推高了资产泡沫 ， 虽然美国疫情依然严重 ， 但美国经济在逐步复苏 ， 这些提高了投资者的信心 。 7月份 ， 新兴市场吸引了大约150亿美元的非居民净资本流入 ， 美股吸引了更多的资金流入 ， 推高了估值 。 但美股现在估值较高 ， 回调的风险也在加大 ， 强势走势很难预期哪一天会终结 ， 可能需要外部利空因素的刺激 ， 像针一样戳破资产泡沫 。 美国7月ADP数据远逊预期 ， 显示就业形势再次恶化 ， ADP机构报告称 ， 7月ADP私营就业数字仅新增16.7万 ， 远低于预期的150万 ， 就业人数增幅大幅放缓 ， 暗示冠状病毒感染病例激增 ， 为未来经济复苏和就业市场复苏带来了隐患 ， 美国劳工部将在本周五公布备受关注的非农就业数据 ， 令人失望的ADP数据给非农前景蒙上了阴影 。 但这些都没有影响到资金入市的热情 ， 美股依然强势 ， 同时市场的避险情绪依然较高 ， 加上美联储放水 ， 美国十年期国债收益率下降 ， 美元走软 ， 金价得到提振 ， 美元走软使黄金对海外买家言变得更便宜 。


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