21世纪商业评论|投资抗癌药赚疯了！这条资本大鳄最终成大赢家( 二 )
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截至2019年 ， 高瓴重仓的前十大公司中 ， 百济神州位列第三 ， 持有547.3万股 ， 持股比例7.04% ， 单是这笔投资 ， 市值达到11.5亿美元 。 百济神州的CFO梁恒表示 ， 时至今日 ， 高瓴都未曾减持一股 。
今年7月中旬 ， 百济神州向主要股东募集资金20.8亿美元 ， 高瓴认购其中不低于10亿美元的份额 ， 连续8次投资一家公司 。
过去6年间 ， 百济神州从未实现盈利 ， 只有两款肿瘤药物：PD-1抑制剂替雷利珠单抗和BTK抑制剂泽布替尼均已获批上市 。
其核心价值在于大量的新药储备 ， 在临床方面 ， 百济神州建立多样的抗肿瘤靶点和药物技术平台 ， 早期管线囊括TIGIT、Bcl-2、OX40 ， HPK1等多个靶点 ， 共储备近30款抗肿瘤新药 。
同时 ， 高翎布局了另外两家获批PD-1产品的创新药企——君实生物、信达生物 。
君实生物成立于2012年 ， 其核心产品瑞普利单抗注射液是国内首个获批的国产PD-1单抗 ， 全球开展30多项临床研究 ， 针对鼻咽癌、尿路上皮癌、肺癌、胃癌、等适应症进行研究开发 。
2016年2月 ， 高瓴以珠海高瓴天成股权投资基金（有限合伙）为主体 ， 出资约1000万认购君实生物2520万股 ， 并获得董事会席位 ， 此后的融资高瓴也一直有参与 。
今年7月 ， 君实生物在科创板挂牌上市 ， 高瓴天成持股比例2.89% ， 为君实生物第五大股东 ， 按照上市首日收盘价计算 ， 持股市值超过38亿元 ， 其回报预计超过10倍 。
清科数据显示 ， 2016年高瓴参与信达生物C轮融资进入 ， 2018年以IPO方式退出信达生物制药 ， 账面回报为1.95倍 。
持仓恒瑞医药外 ， 同在2016年 ， 高瓴进入其关联公司翰森制药（控制人均为孙飘扬夫妇） ， 以1.8亿美金占有3%股权 。 翰森的第二大产品领域即为抗肿瘤业务 ， 旗下“普来乐”过去 8 年一直是销量最高的“培美曲塞二钠”品牌 ， 用于在非小细胞肺癌的一线治疗 。
值得一提的是 ， 恒瑞、翰森、百济神州以及君实 ， 市值均在千亿人民币以上 ， 为肿瘤创新药的第一梯队 ， 高瓴可谓一网打尽 。
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【21世纪商业评论|投资抗癌药赚疯了！这条资本大鳄最终成大赢家】
高瓴在肿瘤领域侧重创新药企业 ， 也没放过该领域其他的医疗服务机会 。 根据高瓴向SEC提交的报告 ， 截至2019年末 ， 其在美股市场共持有23家创新药企的股份 ， 17只为肿瘤相关方向 ， 非常多元 。
其中 ， 再鼎医药采用独特的“引进+自主研发”双轨并行的商业模式 ， 其从美国肿瘤制药企业Tesaro引进PARP抑制剂尼拉帕利 ， 已在国内获批用于对含铂化疗完全或部分缓解的复发性上皮性卵巢癌、输卵管癌或原发性腹膜癌成人患者维持治疗；又与以色列Novocure公司合作 ， 引进电场治疗产品“爱普盾” ， 在国内获批用于多形性胶质母细胞瘤(GBM)的治疗 。
2020年6月 ， 中国最大肿瘤民营医疗集团海吉亚在香港上市 ， 去年营收和净利润分别为10.85亿元和1.7亿元 ， 其中净利的三年复合年增长率为88% ， 现市值约为200亿人民币 。 高瓴也投资5000万美元 ， 领衔基石投资者团队 ， 以每股18.5港元（招股价格区间顶端）计 ， 收益已接近翻倍 。
今年2月 ， 高瓴资本宣布成立专注早期创业公司的高瓴创投 ， 合计规模约100亿元人民币 ， 聚焦四大领域 ， 医疗健康领域列在首位 。
“医疗产业现在才刚刚开始 ， 因为我们中国可能很大一部分是来自内需 ， 我们的社会保障网络里面最关键的一个部分就是医疗 ， 这里有非常大的需求 。 ”张磊说 。
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