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置业|美好置业转型“阵痛”：新业务占比不足两成 归母净利润三连降

本报采访人员 方超 张玉 上海报道
“公司管理层有没有反省盲目多元化扩张的战略？”此前高调转型的美好置业(000667,股吧)集团股份有限公司（以下简称“美好置业” ， 000667.SZ）正陷入投资者的质疑之中 。
日前 ， 美好置业发布2020年上半年业绩快报称 ， 预计上半年母净利润为3000万元～3900万元 ， 同比增长129.71%～198.62% 。 尽管美好置业2020年上半年盈利大幅上涨 ， 其净利润多年下滑的尴尬局面 ， 已然成为外界关注焦点 。
年报显示 ， 在营收同比增长45.19%的情况下 ， 2019年美好置业归母净利润同比下滑73.12% ， 而这已是其自2016年以来 ， 净利润连续第3年下滑 。
除此之外 ， 此前频频向装配式建筑、现代农业转型的美好置业 ， 房地产业务却一直是其最为重要的营收来源 ， 2017～2019年 ， 该项业务营收占比分别为83.97%、92.21%、83.97% ， 而发展多年的装配式建筑业务 ， 2019年营收占比仅为7.3% ， 而其小龙虾业务也受到疫情波及 。
对此 ， 《中国经营报(博客,微博)》采访人员此前致电致函美好置业 ， 其回复表示 ， “2019 年度 ， 装配式建筑业务、现代农业业务处于投资阶段 ， 业务尚在发展初期 ， 收入占比较小 ， 房地产业务仍然是公司业务收入的主要来源” 。
归母净利润“三连降”
美好置业官网显示 ， 其成立于1989年 ， 1996年登陆深交所 ， 涉及房地产开发、装配式建筑、产业兴镇等领域 。 天眼查显示 ， 美好置业第一大股东为美好未来企业管理集团有限公司 ， 实控人为刘道明 。
日前 ， 美好置业发布2020年上半年业绩快报称 ， 预计上半年母净利润为3000万元~3900万元 ， 同比增长129.71%~198.62% 。 至于盈利增长的原因 ， 美好置业解释为 ， “报告期内房地产业务结算规模较上年同期增加 ， 导致本报告期净利润较上年同期有所增长” 。
尽管美好置业2020年上半年盈利大幅上涨 ， 但其净利润多年下滑的局面 ， 依然成为外界关注焦点 。
Wind数据显示 ， 2017~2019年 ， 美好置业营收分别为44.38亿元、25.20亿元、36.59亿元 ， 增速分别为-14.72%、-43.21%、45.19% ， 而同期归母净利润则为6.64亿元、2.49亿元、0.67亿元 ， 增速分别为-0.54%、-62.55%、-73.12% 。
对于2019年净利润大幅下滑的状况 ， 美好置业回复称 ， “2018年度公司一级业务通过转让形式 ， 获取武汉市汉阳区‘邓甲村’土地整理收入8.5亿元 ， 计入投资收益” ， 而2019 年度没有发生同类交易 ， “由此导致虽然营业收入增长较大 ， 但归母净利润同比下滑” 。
但对于企业归母净利润增速连续三年为负 ， 且下滑幅度不断扩大的原因 ， 美好置业并未正面回应 。
梳理可发现 ， 在2017～2019年期间 ， 美好置业的期间费用呈现快速上升之势 ， Wind数据显示 ， 该项费用分别为4.29亿元、6.62亿元、9.68亿元 ， 而在2019年 ， 美好置业的销售费用、管理费用的增长幅度更是分别达到32.04%、63.96% 。
“新兴业务现代农业和装配式建筑业务板块均于2018年相继启动并处于投资期 ， 前期销售费用、管理费用较大 ， ”美好置业回复称 ， 2019年管理费用大增 ， 主要系“农业、装配式建筑业务的薪酬、办公费用及折旧费用增加” 。
如此同时 ， 美好置业在给采访人员的回复中强调称 ， “2020年公司在完成事人匹配和重心下沉的同时 ， 有效地提升组织能效 ， 压缩管理费用 ， 预计2020年度公司管理费用将明显下降 。 ”
值得注意的是 ， 美好置业的资产负债率近年来也呈现快速上升之势 。 Wind数据显示 ， 2017~2019年 ， 其资产负债率分别为56.49%、66.26%、73.68% ， 而到2020年第一季度 ， 上升到74.80% 。
“虽然负债率显示持续上升 ， 但其中预收账款等经营性无息负债占比 70%以上 ， 这部分负债并不存在还本付息的压力 ， 反而代表了公司在上下游关系中的号召力 ， ”美好置业如此回复道 。


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