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福尔曼|一只打败99%同类的基金是怎样选股的？( 二 )


Okta (OKTA)很早就认识到了这一点 ， 该公司构建了基于云的企业安全系统 。 Virtus KAR中盘股成长型基金在2017年Okta上市时买入了该公司的股票 ， 当时股价为20美元 ， 后来上涨了近10倍 。 Virtus KAR中盘股成长型基金最近也开始使用Okta安全系统 。
福尔曼实际上是许多该基金持股公司的客户 。 “当我经常要用到某样东西时 ， 我问自己的第一个问题就是：为什么不投资这只股票呢？”福尔曼说 。 这个想法让他在Netflix (NFLX)还是一只中盘股就投资了该公司的股票 。
这也是福尔曼在2017年决定买入Teladoc Health (TDOC)股票的原因之一 。 这是一家通过虚拟方式把用户和供应商连接在一起的公司 ， 疫情暴发后采用这种方式的人数大幅增加 ， 推动其股价今年几乎翻了三倍 。 福尔曼预计 ， 在危机结束后 ， 对虚拟医疗的需求将继续存在 。 他说：“许多有望颠覆行业的公司面临的最大障碍是如何让人们第一次来试用 。 ”
虽然福尔曼的基金投资的许多公司受益于消费行为的改变 ， 但也有一些公司受到了不利影响 。 福尔曼对价值陷阱和正在经历特殊时期的高质量公司进行了区分 ， 最近几个月 ， 他削减了涨幅最大的股票的头寸 ， 增加了他仍看好、但股价遭到重创的股票的头寸 。
运营横跨美国和墨西哥全长6700英里铁路的Kansas City Southern (KSU)看起来是福尔曼基金投资的“新兴技术”类别公司中的一个异类 。 由于疫情导致经济陷入停滞 ， 该公司第二季度收入同比下降了23% 。 但鉴于该公司长期强劲的增长纪录和较高的股本回报率 ， 2016年买入该股的福尔曼相信需求终将回升 。
高端赌场开发商和运营商永利度假村(WYNN)在疫情中受到重创 ， 该公司股价在3月份跌至最低点 ， 仅为1月份高点153美元的四分之一 。 福尔曼增加了永利度假村的头寸 ， 他说：“这家公司的品牌非常强大 ， 我认为当疫情过去后 ， 大量消费者会回归 。 ”福尔曼在2014年第一次买入永利度假村的股票 。
当然 ， 疫情什么才会过去是一个大问题 ， 但福尔曼称 ， 永利度假村拥有足够现金在没有收入的情况下维持一年半以上时间的经营 。 当一切恢复正常时 ， “这家公司业务的利润率非常高 ， ”他说 ， “别忘了 ， 最后赢的总是庄家 。 ”
【福尔曼|一只打败99%同类的基金是怎样选股的？】翻译 | 小彩
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（责任编辑：张洋 HN080）


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