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*ST胜利被证监会立案，又一上市公司并购“有毒资产”

上市公司为转型升级进行外延并购 ， 高溢价收购的标的资产竟是财务造假“惯犯”——这样的戏码在A股市场频繁上演 。
*ST胜利（002426.SZ）8月7日收到证监会《调查通知书》 。 公司称 ， 将积极配合中国证监会的调查工作 ， 并严格按照监管 要求履行信息披露义务 。 至于被调查原因 ， 公司没有披露 。
不过 ， 第一财经从知情人士处了解到 ， 公司被调查或是因为此前的并购标的财务造假、导致上市公司虚假信披 。 *ST胜利2015年收购苏州智诚光学 ， 该标的在2016年至2018年连续三年财务造假 ， 大幅虚增收入及利润 。
*ST胜利并非个例 。 证监会8月7日通报上半年稽查执法案件时披露 ， 宁波东力（002164.SZ）并购年富供应链 ， 该标的为兑现重组业绩承诺将“有毒”资产装入上市公司 ， 通过虚构境外业务等大幅虚增利润 。 而此前 ， 还有康尼机电（603111.SH）跨界并购食“毒丸”的自曝财务虚假的案例 。
为什么并购“有毒资产”如此普遍？上市公司内控机制、中介机构把关机制、法律法规的威慑机制、股份锁定限制的市场机制 ， 为何都没有阻止连续多年、相同手段的持续财务造假？
“违法成本太低是主要原因 。 ”一位对此类案件有丰富调查经验的人士对采访人员表示 ， 警告和几十万元罚款威慑力较低 ， 但值得注意的是 ， 新证券法已经提升了行政处罚标准 ， 而且宁波东力并购标的的原实控人被判处无期徒刑 ， 预计对以后的类似违法行为 ， 能够形成震慑 。
造假撑起“美丽陷阱”
从预期每年净利5000万到一年亏损8.9亿 ， *ST胜利收购的苏州智诚光学科技有限公司(下称“智诚光学”) ， 在审计机构一纸专项说明之后 ， 原形毕露 。
*ST胜利2003年创立 ， 2010年上市 。 上市后业绩稳定增长 ， 2012年净利润6759万 ， 2013年就达到1.28亿 。
智诚光学主营手机、平板电脑等移动智能终端液晶显示器视窗防护玻璃的研发、生产和销售 。 2015年被收购之后 ， 智诚光学主要负责2D/2.5D玻璃业务 。 不过 ， 2019年该公司生产经营就基本处于停产状态 ， 亏损8.9亿 。
这也让*ST胜利2019年业绩雪上加霜 。 公司实现营业总收入136.5亿 ， 同比下降21.01%；归母净利润-30.70亿元 ， 同比下滑 282.49% 。
这一骤然转变的背后 ， 是智诚光学持续地财务造假 。
2020年4月28日 ， *ST胜利宣布对公司前期会计差错更正及追溯调整相关财务数据 ， 并对《2016年年度报告》、《2017年年度报告》、 《2018年年度报告》相关内容作出修订 。
从调整数据的金额可以看出 ， 上市公司年报连续存在业绩虚增 。 其中 ， 2016年 ， 应收账款多计1.33亿 ， 存货多计7131万 ， 商誉多计9638万 ， 应付账款少记2699万 ， 未分配利润多计3.08亿 。
2017年 ， 应收账款多计2.81亿 ， 预付款多计1754万 ， 存货多计1.8亿 ， 商誉多计9638万 ， 应付账款少计7665万 ， 未分配利润多计5.87亿 。
2018年 ， 应收账款多计4.14亿 ， 存货多计2.21亿 ， 应付票据及应付账款7605万 ， 未分配利润多计6.67亿 。
从收入和利润来看 ， 2016年上市公司营业收入多计1.75亿 ， 归母净利润多计3.12亿；2017年营业收入多计1.52亿 ， 归母净利润多计2.98亿；2018年营业后入多计1.1亿 ， 归母净利润多计7984万 。
据公司审计机构天衡会计师事务所出具的会计差错更正专项说明审核报告 ， 智诚光学开具增值税发票不交给相关客户 ， 虚假销售材料 ， 导致收入不实 ， 往来不符 。 另外 ， 智诚光学为了调节利润 ， 部分材料未入账 ， 导致年末存货盘点不符， 供应商往来核对不符 ， 成本不实 。
同样的招数 ， 连用三年 。
2015年并购时 ， 智诚光学的王汉仓等全体9名自然人股东曾作出盈利承诺 ， 2015年~2017年归母净利润分别不低于4000万、4500万、5500万 。 显然 ， 并购之后 ， 智诚光学管理团队选择了以财务造假方式来吹出耀眼的泡沫 。


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