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斑马消费|华策影视加码主业能否重回C位？，电视剧赛道隐秘回暖

斑马消费陈碧婷
疫情整体重创影视行业 ， 电视剧板块却意外迎来“小阳春” 。
斑马消费|华策影视加码主业能否重回C位？，电视剧赛道隐秘回暖
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逻辑其实也很好理解：整体居家时间变长 ， 并不影响大家看电视剧 ， 甚至还刺激了需求；制作端接近停摆 ， 加速了行业去库存 。
今年上半年 ， 完美世界、华策影视等公司的业绩增长 ， 电视剧板块的贡献功不可没 。
华策影视曾贵为电视剧行业老大 ， 然而 ， 电影、动画等全领域的扩张 ， 导致公司2019年巨亏 ， 直到今年上半年才缓过神来 。
重新回归电视剧主业 ， 华策影视还能否上演王者归来？
业绩增长352.77%
8月8日 ， 华策影视披露2020年半年报 ， 公司营业收入11.14亿元 ， 同比增长20.37% ， 归母净利润1.47亿元 ， 较上年同期的-5826.45万元 ， 增长352.77% 。
上半年 ， 公司全网剧销售板块实现营业收入9.32亿元 ， 同比增长41.63% ， 毛利率33.76% ， 较上年同期提升18.83个百分点 。
在此之前的2019年 ， 华策影视刚刚度过了一个“灾年” 。
当年 ， 公司营业收入26.31亿元 ， 同比下降54.62% ， 归母净利润-14.67亿元 ， 同比下降794.55% 。 这是公司营业收入首次下滑 ， 净利润首亏 。
业绩遭遇滑铁卢的首要原因是 ， 克顿传媒等并购资产业绩不达预期 ， 公司计提商誉减值损失8.46亿元 。 其次 ， 计提存货跌价损失1.56亿元 。
剔除这两大影响 ， 华策影视全年仍然亏损4.65亿元左右 ， 较此前几年 ， 仍大幅下滑 。
斑马消费|华策影视加码主业能否重回C位？，电视剧赛道隐秘回暖
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2019年 ， 影视行业持续深度调整和规范管理升级 ， 备案、开机、上线项目同比出现大幅下滑 。
冲击毫无意外地到来 ， 万达电影亏47亿 ， 华谊兄弟亏40亿 ， 北京文化亏23亿 ， 唐德影视营收、净利润均为负……行业实现盈利和业绩增长的公司寥寥无几 。
受此影响 ， 华策影视2019年可确认收入的项目减少 ， 单集价格较2018年下降 ， 营业毛利较上年下降了10.05亿元 ， 下降幅度达到66.89% 。
行业老大“回头看”
华策影视实际控制人之一傅梅城 ， 2000年投资设立杭州华新影视制作有限公司 ， 后更名为杭州大策投资有限公司 ， 2005年创立华策影视 。 启信宝显示 ， 大策投资目前为华策影视第二大股东 。
华策影视的迅速崛起 ， 离不开傅梅城的妻子赵依芳 。 赵曾任东阳市电视台台长、东阳市广电局副局长 ， 在行业内颇具影响力 。
2010年 ， 华策影视上市 ， 成为“电视剧第一股” 。 2013年 ， 公司作价16.52亿元并购电视剧制作商克顿传媒 ， 强强联合 ， 坐稳行业老大的位置 。
即便你没听过华策影视和克顿传媒的名字 ， 你也一定看过他们制作的《爱情公寓》系列、《三生三世十里桃花》、《锦绣未央》、《雪豹》等 。
影视行业存在“鄙视链” ， 电影公司自觉比做电视剧的高一头 ， 但鼎盛时期的华策影视 ， 规模和盈利能力丝毫不逊色于电影巨头光线传媒、华谊兄弟等 。
此时 ， 公司不再满足于只做电视剧 ， 资本助力之下 ， 覆盖电影、动画、音乐、短视频等领域 。
另外 ， 实现了“原始积累”的华策影视 ， 在市场频频下注投资 ， 标的包括万达电影、天神娱乐、韩国上市公司NEXT等 。
2018年 ， 华策影视开始走“下坡路” 。 当年营业收入虽仍然增长了10.52% ， 但归母净利润仅为2.11亿元 ， 较最高峰的2017年 ， 下降了三分之二 。 随着2019年的行业环境恶化 ， 公司并购后遗症彻底爆发 ， 陷入巨亏 。
2020年 ， 公司决心回归主业 ， 近期拟定增22亿元 ， 主要投向均为电视剧内容 。
应收账款及存货困扰难解
2020年一季度 ， A股20多家上市影视公司 ， 四分之三以上亏损 。 电视剧行业老大华策影视不仅实现盈利 ， 净利润还超过1个亿 。 行业老大能否王者归来 ， 值得期待 。


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