唐建伟|唐建伟、刘学智：生产恢复快于消费导致CPI与PPI走势分化( 二 )
图4工业生产者购进价格环比及同比涨幅
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数据来源：WIND ， 交行金研中心
预计PPI仍将延续回升势头 ， 不排除四季度回到正增长的可能 。 促进PPI回升的因素较多 ， 生产复苏带动工业产品价格走稳上涨 ， 上游初级产品价格上升也将传导到生产领域 。 工业生产者购进价格环比上涨了0.9% ， 同比降幅收窄1.1个百分点到-3.3% 。 专项债加快发行到位 ， 基建投资以及各类生产逐渐复苏 ， 促进工业需求的改善 。 在国内积极政策支撑下 ， 叠加全球疫情逐渐得到控制 ， 预计PPI有望延续回升势头 ， 不排除四季度回到正增长的可能 。
物价将处于较低水平 ， 低物价水平不会对宏观政策形成制约 。 下半年财政政策更加积极有为、注重实效 ， 资金直达市县基层、直接惠企利民 。 货币政策更加灵活适度、精准导向 ， 重心是创新直达实体经济的货币政策工具 ， 定向支持受疫情冲击较大的中小微企业和困难人群 。 货币政策要精准释放流动性 ， 配合财政刺激提升政策的执行效率 。
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