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FN商业|复盘恒大造车始末：有钱人注定可以为所欲为？( 二 )


首先 ， 这款号称恒大造车首秀的“国能93” ， 不过是国能的存货 。
据投中网报道 ， 早在恒大入主之前 ， 国能就已于2018年发布了名为“NEVS 93”的车型——一款由燃油车直接魔改而来的新能源车 。
事实证明 ， “国能93”的车型恰与“NEVS 93”系同款 。
从参数上来看 ， 这款旧车型基本不具备任何市场竞争力 。 比如在续航力方面 ， 国能93“续航≥355公里”的表现 ， 明显低于当时新能源车普遍拥有的400公里及以上的续航力 。
再加上毫无新意的设计风格和逐渐回撤的补贴力度 ， 国能93这样性能档位的车型在市场上几乎全线溃败 。
不止如此 ， 国能93的合作谱系也迷雾重重 。
在国能93量产前 ， 国能曾放话与滴滴签过合作协议 ， 结果该合作始终没有被滴滴一方承认 。 此外 ， 有媒体质疑 ， 最初将国能卖给恒大的交易方 ， 也疑与许家印之间存在利益输送 。
总之 ， 如今伴随恒驰的风光亮相 ， 曾经被舆论界力捧的国能被边缘化已是既成事实 。
举债造车
许家印造车的大手笔不知要惹多少同行妒忌 ， 但恒大本身的财务状况却没有想象中乐观 。 毕竟恒大造车的主体“恒大健康” ， 已经连续两年资不抵债 。
根据恒大健康2018年财务数据 ， 公司报告期内资产规模仅为200亿元人民币 ， 而净资产为负7亿元 。 此外 ， 恒大健康短期债务规模超过36亿元 ， 远超当时公司只有31亿元的营业收入 。
而负债累累的恒大健康为了造车大业 ， 不惜向集团借了一笔年利率7.6%的三年期贷款 。 后来 ， 这笔价值67亿港元的贷款被恒大健康用以收购FF 。
来到2019年 ， 恒大健康接连完成对包括国能在内的9家车企超百亿规模的投资合作 ， 此举直接导致当年公司的净亏损逼近50亿元 ， 总负债较总资产高出10亿元 。
而新能源车对恒大健康的营收贡献 ， 却仅有公司主营业务养生空间销售（即房地产）的14% 。
更糟糕的是 ， 对恒大健康频频倾囊相助的恒大本体 ， 近期的生存情况也好不到哪里去 。
恒大控股2019年财报显示 ， 公司营业收入约为4776亿元 ， 同比增长不足2.5个百分点 。 毛利润同比下降21.3% ， 净利润则同比减少近50% 。
在主营业务和盈利水平明显下滑之余 ， 恒大倒是有两项财务指标直线攀升 。
一项是负债水平 。 数据显示 ， 恒大2019年末净借贷比率近160% ， 同比增长约10% ， 这直接导致公司融资成本大幅飙升56% ， 完美再现了一线房企一以贯之的高杠杆作风 。
另一项是营销及市场支出 ， 2019年恒大的“广告费”超232亿元 ， 同比增长近30% ， 位列各项费用增速之首 。 若是联系恒大历来华而不实的大排场 ， 这样的结果倒也并不出乎意料 。
在整体亏空的财务背景下 ， 许家印依然在去年11月的峰会中提出了计划三年内投资450亿元用于造车的愿景 。 并拟将“恒大健康”更名为“恒大汽车” ， 以示对造车业务的倚重 。
可以预见至少在未来两年时间里 ， 新能源车给恒大带来的依旧只有微薄的营收、持续的亏损和停不下来的借贷 。
多元化受阻
众所周知 ， 如恒大这样头部房企的生存状态 ， 基本就代表了往后5到10年间中国房地产行业的天花板 。 从理论上讲 ， 在地产增长告别黄金时代之后 ， 恒大无论在多元化之路上如何激进都不过分 。
但这世界上总有一些事是用钱摆不平的 。
恒大的多元化经营至今已有十年 ， 据不完全统计 ， 许家印先后涉足过3大行业将近10个细分领域 ， 次次都是重金投入 。
2010年 ， 恒大投资一亿买断广州足球俱乐部正式进驻体育产业 ， 在吸引阿里入股后 ， 恒大将该俱乐部正式更名为广州恒大淘宝足球俱乐部 。
【FN商业|复盘恒大造车始末：有钱人注定可以为所欲为？】据相关统计 ， 恒大在收购的基础上平均每年向俱乐部投入10亿元 ， 至今的投资规模已达百亿 。


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