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[BT财经]斗鱼和虎牙合并，谁是最大赢家？BT财经2020-08-11 09:05:270阅( 二 )


长期来看 ， 除了美团和大众点评两家公司合并之后真正实现了两个品牌独立运营 ， 其他合并案例 ， 例如优酷+土豆、58同城+赶集网、携程+去哪儿等 ， 被收购一方的品牌都被迅速弱化 ， 直到在人们的视线中消失 。
最大赢家是谁？
斗鱼和虎牙合并尚是传闻时就引起热评 ， 主流观点认为现在合并是斗鱼和虎牙最好的选择 。
可这到底是斗鱼和虎牙最好的选择 ， 还是从资本角度看最好的选择？
诚然 ， 斗鱼和虎牙起家和立足的根本——游戏直播领域这一年以来入侵者众多 。
快手2019年推出“百玩游戏创作者扶持计划“ ， 今年以明星直播开黑、主播对抗AI等活动在”五五开黑节“吸引了大量关注 。 截至今年5月底 ， 快手游戏直播月活用户超过2.2亿 ， 游戏短视频月活用户突破3亿 ， 而斗鱼和虎牙的月活用户总共才7千多万 ， 还有六百多万重叠 。
[BT财经]斗鱼和虎牙合并，谁是最大赢家？BT财经2020-08-11 09:05:270阅
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图6/6B站除了拿下英雄联盟的独家转播权 ， 还签约Uzi等知名电竞选手 ， 且B站最近发展势头迅猛 ， 月活用户已经突破1亿 ， 用户又年轻化 ， 自然在发展游戏直播方面有优势 。
斗鱼和虎牙虽然已经从游戏直播平台发展为泛娱乐直播平台 ， 但其他领域的直播发展不温不火 。 两家合并的确可以形成更大的市场垄断 ， 阻止外敌入侵 。
可是 ， 陈少杰和古丰在仍处于市场优势地位时 ， 谁会舍得放弃自己一手养大的“孩子”？都是创业者 ， 谁又甘心“寄人篱下”？
美团和大众点评合并时 ， 大众点评创始人张涛泪洒当场 ， 而这已经时罕见的合并后真正实现保持原有品牌的例子 。 大多数合并案例都打着“联席CEO“、”品牌独立运营“的旗号 ， 实际上弱势方或被收购方品牌不断被边缘化 ， 最终趋近于消失 。
所以 ， 如果创始团队真的是为做好公司 ， 而非单纯逐利 ， 怎么会在刚刚遇到敌人的时候就放弃？当年58同城大幅碾压赶集网时 ， 合并在说服创始团队方面受阻 ， 主要就是因为创始人杨氏兄弟在感情上不能接受 ， 何况现在斗鱼还与虎牙不相上下 。
能让创始人低头妥协的 ， 只有背后资本推手的巨大能量 ， 资本也是在公司合并时的最大赢家 。
经过多轮融资后 ， 公司创始人的股权已经被稀释的很严重 ， 如果没有提前设置同股不同权的架构 ， 则话语权落入资本手中是不可避免的 。
而多轮融资下 ， 同行业的头部公司投资人重叠的概率也非常高 。 如果同行业两家企业不相上下 ， 共同投资人从利益出发考虑 ， 当然愿意两家公司合并 。 如果投资时间长又没有良好的退出方式 ， 双方背后的资本力量甚至会联手推动合并的进行 。
滴滴和快的在阿里、腾讯等投资者压力下合并 ， 后来Uber中国也在高瓴资本、老虎基金等投资人的推动下被迫接受了与滴滴的合并协议；58与赶集的合并离不开老虎基金的“帮助“美团与大众点评的合并也受到了阿里、腾讯、红杉、高瓴资本等双方股东的大力支持 。
对于朝阳行业的中小公司或者混战时期的行业一梯队公司来说 ， 这是最好的时代 ， 因为互联网的烧钱圈地思维已经被市场接受 ， 各路资本都乐于为它们提供资金和资源支持 。 资金、技术、流量支持 ， 需要什么都可以找“大腿”要 。
这也是最坏的时代 ， 因为如果倚靠资本的力量 ， 最终可能会丧失决定权 ， 任资本摆布；而如果不接受资本相助 ， 很有可能被烧死在成长的路上 ， 哪怕已经有清晰的发展规划 。 习惯了“抱大腿”的公司有可能在资本撤离后彻底丧失存货能力 。
资本讲求快发展、高回报 ， 与一些行业的本质特点可能是相悖的 。 资本在行业发展到一定程度时想要形成垄断 ， 将手中公司做整合 ， 在我国反垄断法尚不完善的情况下也是不可阻挡的 。 需要资金支持的中小企业踏入资本的洪流中 ， 就会进退两难 。
能在接受帮助同时又牢牢把握决策权的方法 ， 最简单的是提前做好同股不同权的计划 ， 管理层一定要有投票权的绝对比例优势 。
但只做到这一点是不够的 。 更重要的是提高自身的独特性 ， 哪怕在某一细节方面具备别人不具有的优势 ， 使自己在谈判桌上有好的底牌 ， 拥有挑选投资人的权力 ， 而非被人挑选 。
不过 ， 现在处处是红海 ， 能做到这样的公司 ， 之后还会有吗？


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