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野火财经|100亿美元资本大戏！腾讯导演虎牙斗鱼合并，创始团队双双出局


_本文原题：100亿美元资本大戏！腾讯导演虎牙斗鱼合并 ， 创始团队双双出局
【野火财经】8月11日专稿 ， 创业本来就是九死一生 ， 侥幸有资本看上你 ， 好不容易融资ABCD轮 ， 继而熬到上市 ， 哪怕市值做到50亿美元 ， 但是命运也未必完全在你手里 ， 这就是斗鱼的故事 。 而一切始作俑者就是腾讯 ， 中国乃至全球的游戏之王 。
斗鱼发布公告称 ， 董事会已收到腾讯发布的初步非约束性建议书 ， 建议和虎牙订立换股合并协议 ， 虎牙或其附属公司将收购已发行普通股 。 斗鱼股东将获得约定数量的虎牙新发行A类普通股 ， 以换取他们各自所持股份 。
腾讯本来就是斗鱼的第一大股东 ， 持有斗鱼股权约38％ 。 斗鱼创始人陈少杰持股比例还不到腾讯一半 ， 为14.7% 。 第三大股东红杉中国持股斗鱼比例为9.3% ， 资本的使命是逐利 ， 至于哪一方当家 ， 谁在意呢？
欢聚集团同时公告 ， 将向腾讯转让3000万股虎牙的B类普通股 ， 总价为现金8.1亿美元 。 虎牙直播2019年年报显示 ， 欢聚集团（通过JOYY）总计持有虎牙直播共6837万B类股 ， 持股比例为31.2% ， 减持掉3000万B类股给腾讯 ， 则腾讯持有虎牙直播B类股将从8100万 ， 提高到1.11亿股 。 B类股票具有10票投票权 。
由于腾讯本来就是虎牙直播大股东 ， 持股比例为36.9% ， 投票权为50.9% ， 因此腾讯持股比例将超过50% 。 另外 ， 虎牙直播CEO董荣杰将100万B类股也转给腾讯 ， 按照欢聚和腾讯交易的成交价 ， 董荣杰也将套现大约2700万美元 。 因此腾讯股权将达到51% ， 投票权也将大大提高至70.4% ， 牢牢控制虎牙直播是无疑了 。
两大直播平台虎牙和斗鱼 ， 在金主腾讯推动下 ， 合并从传闻变成现实 。 而这一切 ， 腾讯早在两年多前就已经布局 。
2018年3月8日 ， 就在虎牙上市前 ， 获得腾讯4.6亿美元B轮投资 。 同时多方达成协议 ， 腾讯在两年后行使购股权 ， 实现对虎牙控制 。 虎牙上市后有两大主要股东 ， 即腾讯和欢聚集团 。 今年4月 ， 腾讯旗下全资子公司Linen已向虎牙和欢聚集团提交书面通知以行使其购股期权 ， 以约2.63亿美元现金总价向欢聚购买虎牙1652万股B类普通股 。 虎牙一股普通股相当于1份ADS ， 加上Linen原先持股虎牙6448万股 ， 腾讯总计持有虎牙达到8100万股 ， 成为虎牙最大股东 。
最新交易完成后 ， 欢聚时代出售3000万股给腾讯 ， 持股虎牙比例将下降到不到18% 。 腾讯股权达到51% 。 稍微意外的是 ， 虎牙和斗鱼合并好事将近 ， 但是市值却泼了冷水 。 在周一美股交易中 ， 虎牙大跌9.83% 。 按照腾讯以8.1亿美元收购3000万股 ， 每股股价定为27美元 ， 总市值应该为60亿美元；而现在虎牙股价已经跌到24美元 ， 市值为53亿美元 。
野火财经|100亿美元资本大戏！腾讯导演虎牙斗鱼合并，创始团队双双出局
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与此同时 ， 斗鱼股价也同时大跌 ， 跌幅为8.51% ， 市值为44亿美元 。 即便斗鱼在周一盘前发布了一份惊艳的财报 。 第二季度斗鱼总营收达到25.08亿元 ， 同比增长33.9%；毛利润达到5.23亿元 ， 同比增长73.7%；非美国通用会计准则下实现净利润3.23亿元 ， 同比增长513.7% 。 斗鱼所有数据都创下新高 ， 但是二级市场还是没有给予应有的回应 。
腾讯操刀 ， 推动虎牙和斗鱼合并 ， 无疑也将实现控股地位 。 李学凌控制的欢聚集团持股虎牙不到18% ， 斗鱼创始人陈少杰持股不到15% ， 在合并后的虎牙-斗鱼新公司中 ， 他们的股权将再被稀释一半 ， 这也意味着双双出局 。 在4月腾讯方代表已经出任虎牙董事长 ， 为接下全盘做准备 。
【野火财经|100亿美元资本大戏！腾讯导演虎牙斗鱼合并，创始团队双双出局】而斗鱼陈少杰股权不断稀释 ， 投票权也没有优势 ， 即便在新公司出任CEO ， 只怕也只是一时之需 ， 只为稳定队伍；陈少杰或许也将选择套现离开 。 虎牙和斗鱼创始团队命运殊途同归 ， 在这场腾讯导演的这场价值超过100亿美元的资本大戏中 ， 双双出局 。 不可否认的是 ， 完成巨额套现也是人生赢家 。


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