免税店内外人潮涌动 免税概念股牛气冲天 “购物天堂”打响了海南自贸港建设头炮( 二 )
上海证券报采访人员近日在三亚海棠湾免税店新开设的电子产品店铺调研时 ， 深切感受到抢购之热：苹果产品柜台被游客围得水泄不通 。
是市场开放激发了消费潜力 。“离岛免税新政通过大幅度放宽离岛免税额度、税收上显著让利消费者 ， 让购物成为未来游客来海南旅游的重要目的 。”海南师范大学中国特色自贸港研究中心主任刘锋在接受采访人员采访时表示 。
从7月至今的种种表现来看 ， 离岛免税新政对旅游行业的推动可谓立竿见影 。同程旅行大数据显示 ， 自海南离岛免税新政正式落地以来 ， 三亚机票、酒店的搜索量分别增长了近2倍和3倍 。
“我们预料到会回暖 ， 但是没有想到这么火爆 。”三亚海棠湾某酒店的高管对采访人员表示 ， 传统暑期旺季叠加离岛免税新政实施 ， 进入7月后 ， 三亚各个湾区的酒店住房率基本在88%以上 。部分酒店更因人手不足 ， 正在加紧招聘暑期兼职 。
在刘锋看来 ， 离岛免税新政的实施 ， 将推动海南旅游业转型升级及深刻变革 ， 从过去的观光游项目向综合性的休闲度假、购物、康养、娱乐等旅游项目升级 ， 从“吃住行”为旅游主要消费向“游购娱”转变 ， 推动国际旅游消费中心建设 。
免税概念股太猛了：动辄翻倍
被点燃的还有资本市场的免税板块 。近两个月里 ， “免税”成为A股市场最炙手可热的概念 。Wind数据显示 ， 年初至今涨幅逾1倍的免税概念股包括海汽集团、王府井、格力地产、中国中免、凯撒旅业等 。
王府井、格力地产、海汽集团的股价躁动大都与免税牌照有关 。如海汽集团 ， 因市场憧憬其母公司海南省旅游投资发展有限公司(以下简称“海南旅投公司”)有望获得离岛免税牌照 ， 公司股价今年以来涨逾5倍 。
资金狂热的背后是免税牌照稀缺和行业前景广阔 。据新时代证券相关研报 ， 获得免税品经营资质须经财政部、国税总局、海关总署等三个部门的审核批准 ， 牌照具有稀缺性 ， 获取难度很大 。在今年6月王府井宣布斩获免税牌照之前 ， 行业已多年未有新增牌照 。
由于牌照稀缺 ， 过去很长一段时间国内的免税店基本属于垄断经营 。截至目前 ， 国内免税的“持牌玩家”仅有8家——中免集团、中出服、中侨免税、深免集团、珠免集团、海南免税公司、日上免税行以及王府井 。股权穿透之后可见 ， 海南免税公司及日上免税行均由中免集团控股 。中免集团为上市公司中国中免的全资子公司 ， 也是目前免税行业内规模最大的企业 。
海南4家离岛免税店——三亚海棠湾免税店、海口美兰机场免税店、海口日月广场免税店、琼海博鳌市内免税店均由中国中免控股 。除此之外 ， 中免集团还在全力打造海口市国际免税城 ， 计划于2022年年中开业 。
免税行业业内人士对采访人员表示 ， 与一般的零售业态不同 ， 免税店经营大都是直接向品牌供应商采购 ， 免去许多中间环节 ， 这决定了免税经营商的毛利率要高于一般零售企业 。
2019年年报显示 ， 中国中免的免税商品销售业务实现营业收入458.18亿元 ， 同比增长 37.89% ， 毛利率高达50.00% 。此外 ， 国内第二大口岸免税业务企业 ， 珠免集团在2019年实现营业利润13.34亿元 ， 营业利润占收入比例亦有50% 。
这就不难解释为何A股市场一沾“免税牌照”必涨 。
可能的高利润叠加资本热炒 ， 催动诸多商业类上市公司纷纷申请免税牌照 。百联股份、岭南控股、鄂武商A等上市公司已先后公告 ， 公司控股股东或是公司自身正在开展免税经营资质申请 。
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