东方财富研究中心|北向却杀回来了！发生了什么？，尾盘突发跳水
昨日的尾盘跳水把许多人都打懵了！最后一个小时突然下跌 ， 把一天的收获吞的干干净净！
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01
杀跌主因：7月金融数据不及预期
而综合市场观点看 ， 跳水最主要的原因是 ， 7月金融数据大幅不及预期 。
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中国人民银行8月11日公布的最新数据显示 ， 7月份人民币贷款增加9927亿元 ， 同比少增631亿元 ， 从环比看 ， 较6月的18100亿元 ， 缩水了近一半 。
这也是人民币贷款今年第二次新增不足一万亿规模 ， 市场此前预期7月新增信贷为12000亿元 。
从新增贷款的结构上看 ， 企业贷款 ， 尤其是企业短期贷款的骤降 ， 是拖累7月新增人民币贷款的重要原因 。
中泰证券宏观首席分析师梁中华表示 ， “从融资需求来看 ， 下半年房地产周期趋于下行 ， 意味着融资需求也会回落 。 当前央行更强调稳增长和防风险均衡 ， 未来或以结构宽松政策为主导 ， 进一步降息还需要等待国内经济基本面的明显下滑 。 ”
而连续三个月稳定的M2同比增速 ， 也在7月出现回落 。
央行数据显示 ， 7月末 ， 广义货币(M2)余额212.55万亿元 ， 同比增长10.7% ， 增速比上月末低0.4个百分点 。
实际上在今年上半年实现新增人民币贷款超过12万亿元后 ， 就有多家机构预计 ， 下半年信贷增速可能不会再现上半年高速增长态势 。
【东方财富研究中心|北向却杀回来了！发生了什么？，尾盘突发跳水】而北京天相投顾董事长林义相认为 ， 经济复苏比较强劲 ， 政策是否收紧以及到什么程度应当考虑 ， 该因素对股市的利空影响最为持久 。
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02
存款搬家 ， 股市火爆
有意思的是 ， 央行数据显示 ， 在贷款不及预期的同时 ， 非银行业金融机构存款却大幅增加1.8万亿元！
民生银行首席研究员温彬认为 ， 主要是存款进入股市明显增多 。
此外 ， 在居民贷款方面 ， 7月居民部门贷款增加7578亿元 ， 同比多增2400多亿 ， 其中新增居民短贷1510亿元 ， 同比多增815亿 ， 梁中华认为 ， “这或与股市大涨有关 。 ”
03
中信双雄携手跳水
而情绪面上 ， “中信双雄”澄清公告似乎终于起到了作用 ， 但是却以股价双双大跌为代价 。
对于澄清头部券商合并传言 ， 中信、中信建投证券想必已是“疲惫不堪” 。
8月10日晚间 ， 中信建投再次股票交易异动情况回复上交所问询函 ， 这也是这家券商年内第四次向市场澄清公司真的不存在重大资产重组等应披露而未披露的重大事项 。
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而今日中信和中信建投股价尾盘也双双跳水！中信证券大跌5.72% ， 中信建投更是大跌超7%！
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这已是近一周来中信建投证券的第二次澄清事项 。 上周四 ， 即8月6日下午 ， 市场上关于中信建投与中信证券合并的传言再起 ， 当天 ， 中信建投A股股价收涨9.24% 。 当晚 ， 中信建投证券就发布了澄清公告 。
但市场显然对两大头部券商合并“深信不疑” ， 8月7日 ， 中信建投证券再次上涨3.64% 。 隔了一个周末 ， 市场的“热情”依然未予减退 ， 8月10日(周一) ， 中信建投A股再次上涨8.41% ， 且盘中一度触及涨停 。
而显然中信建投的股价涨的有点过了！
东方证券研报显示 ， 预测中信建投2020-2022年BVPS分别为6.89/7.89/9.00元 ， 根据可比公司20PB为3.7x ， 考虑到公司作为高成长性头部券商业务模式独树一帜 ， 给予45%溢价率 ， 对应20PB5.36x ， 对应股价36.93元 。
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