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时代财经|为何天山股份成整合平台？，中国建材合并水泥资产( 二 )


8月11日 ， 连续两天 ， “被抛弃”的祁连山和宁夏建材的股价双双出现大跌 。
而参与此次资产重组的万年青、尖峰集团 ， 也是“利好成利空” 。 8月10日 ， 万年青、尖峰集团双双公告 ， 以所持有的南方水泥股权参与天山股份的资产重组 。
反应到资本市场 ， 尖峰集团8月10日高开后一路走低 ， 收盘时仅涨2.18% ， 8月11日下跌3.81%；万年青的股价在8月10日微涨0.52% ， 8月11日跌幅达6.88% ， 收报18元/股 。
尖峰集团董秘办的一位人士对时代财经表示 ， 公司持有南方水泥不到百分之一的股份 ， 比例很小 ， 只是参与其中 。
为什么是天山股份？
对于为什么中国建材把天山股份作为此次水泥资产的整合平台 。
刘作毅认为 ， 可能是出于两个方面的考虑 ， 一是在中国建材水泥上市企业中 ， 天山股份的资产和市值规模比较大；二是目前新疆地区的水泥市场比较好 ， 在建项目比较多 。
数据显示 ， 截至8月11日 ， 天山股份的总资产为154.42亿元（3月末） ， 总市值为229亿元；祁连山的总资产为109.74亿元 ， 目前市值150亿；宁夏建材的总资产为74.14亿元 ， 总市值79.28亿 。
比较而言 ， 天山股份在资产规模以及总市值方面 ， 均是祁连山和宁夏建材的之和 。
同时 ， 得益于今年5月中央发布的《关于新时代推进西部大开发形成新格局的指导意见》等政策 ， 新疆地区2020年重点项目集中开工 ， 水泥市场进一步扩大 。
根据当地4月份召开的重点建设项目新闻发布会 ， 新疆自治区2020年安排重点项目390项 ， 总投资16788亿元 ， 今年计划完成投资2600亿元以上 。 其中新开工80项 ， 包括将军庙至淖毛湖铁路、G335公路等 ， 总计划投资388亿 ， 续建项目190项 ， 计划投资2216亿元 。
数字水泥的数据显示 ， 第二季度新疆地区恢复势头强劲 ， 6月单月水泥产量637.9万吨 ， 同比增长36.04% ， 上半年累计产量1740.96万吨 ， 同比增13.09% ， 增速领先全国 。
时代财经|为何天山股份成整合平台？，中国建材合并水泥资产
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华西证券的研报认为 ， 受益于重点工程集中释放 ， 未来2-3年新疆水泥需求将保持旺盛 ， 此外由于错峰生产力度保持高位 ， 新疆水泥在未来2-3年仍将保持高位 。
同时 ， 新疆地区水泥供需格局较好 ， 受外来冲击较小 。 根据水泥地理的数据 ， 目前在新疆地区的水泥市场 ， 天山股份和青松建化已经形成双寡头格局 ， 合计市场份额超过52％（天山股份为32%） ， 集中度高 。
【时代财经|为何天山股份成整合平台？，中国建材合并水泥资产】无论是自身规模 ， 还是区域水泥市场的占有率 ， 都有利于天山股份成为中国建材此次资产重组的整合平台 。
8月11日 ， 时代财经致电天山股份 ， 公司董秘表示 ， 公司重大资产重组期间 ， 不方便接受媒体采访 。 “为什么选择公司作为整合平台 ， 我们不清楚 。 ”
另外 ， 中国建材此次水泥资产整合 ， 是早有预期的 。 “从行业上来说 ， 我们早就预期中国建材会进行水泥整合 ， 早在2016年中建材和中财合并时 ， 就有这方面的意向 。 ”刘作毅告诉时代财经 ， 对旗下水泥资产的整合是中国建材本身的需要 ， 能够提高协同效应 。
目前 ， 中国建材旗下的南方水泥、中材水泥以及天山股份等 ， 在湖南、江苏、江西以及安徽等地都有业务重叠 ， “合并后能够提高集中度以及提升经营效率 。 ”刘称 。
华泰证券的研报称 ， 资产重组的四家企业均为中国建材的核心水泥资产 ， 深度整合后有望充分发挥协同效应 ， 以江苏为例 ， 中联水泥1054万吨和天山股份543万吨熟料产能合并后将成为江苏水泥龙头 ， 省内占比将升至29% 。
上述华西证券的研报也认为 ， 合并后 ， 同业竞争问题将得到解决 ， 区域格局优化竞争力增强 。 同时重组完成后 ， 中国建材水泥板块整体资产负债率将显著下降（2019年南方水泥、西南水泥、中联水泥的资产负债率分别达到65.8%、74.5%、78.7%） 。


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