青年|“初恋脸”腾讯业绩背后：广告行业逆周期真这么难？( 二 )
于是今天正式减仓分众 ， 砍掉一半 。
最后谈谈对分众的看法：
分众 ， 长期来看 ， 虽然线下独一档 ， 但仍然不可避免地受到互联网精准广告的压力 ， 毕竟广告讲究效果（品牌是长期效果） 。 也就意味着经济复苏的早期 ， 弹性可能一般；
假如在后续宏观经济走好 ， 甚至稍微热一点 ， $分众传媒(SZ002027)$ 业绩表现会更加突出 ， 弹性更好 ， 那个时候 ， 品牌主意愿非常强烈 。
换句话说 ， 效果广告考虑投放ROI ， 有点类似成本定价 ， 广告主往往精打细算；而品牌广告 ， 线下独一档的分众 ， 到了经济比较热的时候 ， 可能是需求定价 ， 其支付价格取决于客户意愿 ， 在经济热的时候 ， 品牌主也比较有钱 ， 自然不会太介意所谓价格 ， 因而业绩会非常好 。
但当下显然没见到这样的宏观信号 。 所以我持有观察仓位 ， 降一半 ， 持续追踪呗 ， 直到看到经济转热的苗头迹象 ， 再考虑加一定仓位 。
当然 ，这种生意的追踪需要花费大量时间精力 ， 可能最后性价比不划算 。
还想起来 ， 当初卖掉小米 ， 一帮人说我有眼无珠 ， 抱歉 ， 看看这两天九毛九 ， 看看美丽姑娘——太二酸菜鱼 。
不过吧 ， 和太二这种姑娘谈恋爱 ， 必须随时做好“渣男”准备 。
稍微不及预期 ， 股价杀起来那是非常猛烈——同店经营效率、扩张速度 ， 是最核心的指标 。
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