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青年|“初恋脸”腾讯业绩背后：广告行业逆周期真这么难？


青年|“初恋脸”腾讯业绩背后：广告行业逆周期真这么难？
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图片来源@视觉中国
钛媒体注：本文来源于微信公众号秋源俊二（ID:QYJEQYJE）,作者：秋源俊二 ， 钛媒体经授权发布 。
两天前 ， 腾讯财报出来后 ， 一看财务数据 ， 远超预期 ， 游戏表现极为靓丽 。
忍不住 ， 和同为持仓小伙伴 ， 奔走相告啊 ， 由衷感叹到：稳稳的幸福啊！
随即发了一条朋友圈（一副小人得志的样子）：
青年|“初恋脸”腾讯业绩背后：广告行业逆周期真这么难？
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可惜发圈的第二天 ， 就被市场教育了 。
虽然短期涨跌对我这样成熟又骚气的投资者而言并没卵用 ， 不过市场这样的反馈肯定是某些业务不及预期 。
一、“初恋脸”腾讯的广告业务如何？认真看了看腾讯业务 ， 发现真心有miss掉的重要信息——广告业务 ， 表现真的不行啊 。
显然 ， 这个增长还不如1Q的业绩 。
两条线 ， 一个是社交广告（朋友圈那种） ， 下滑到增速只有27%；
另一个是媒体广告 ， 下滑达到负增长25% 。
【青年|“初恋脸”腾讯业绩背后：广告行业逆周期真这么难？】当然 ， 腾讯也给出的解释：
青年|“初恋脸”腾讯业绩背后：广告行业逆周期真这么难？
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滑落到“正常水平” ， 看到这些字眼 ， 啥叫“正常” ， 好吧 ， 我的理解是后面广告没有预期了 。
媒体广告给出的解释：
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给出理由 ， 是需求不够 。 （自己广告系统不行 ， 不够精准 ， 不会利用大数据 ， 媒体业务做的还不如百度…这些咋不提呢 ， 光怪需求不足了……）
好在毕竟as % Revenue才3% 。 无所谓吧 ， 毕竟没人的脸经得起放大镜 ， 即便是“初恋脸”的腾讯 。
但这确实反应出很多问题 。
我们来想想大环境 。
换句话说 ， 国内整个互联网流量主的变现都不太好 。 稍微梳理下：
第一名的字节跳动 ， 估计增长能达到30%~40%以上；
第二名的腾讯 ， 下滑到了总体只有13%的增长 ， 朋友圈这种流弊得不能再流弊的广告 ， 居然只有27% ， 媒体业务这种 ， 则直接-25%；
第三名……视频流媒体广告业务（这里还有微博……估计也惨不忍睹……）
好吧 ，环境就是这么一个环境 。
当然 ， 作为持有一定分众的投资者 ， 心里犯嘀咕了 。 这广告行业 ， 什么时候反弹？会不会掉进大坑里？毕竟能力第二的“初恋脸”腾讯 ， 也考这个熊样啊 。
二、百度情况又怎么样呢？
不巧 ， 今早百度财报也出了 。
核心收入-3%同比 ， 还不错 ， 貌似有反弹迹象 。
虽说百度被爱奇艺拖累 ， 但这没什么嘛 。
回到文章的核心 ， 广告周期的情况 。 百度业绩倒是比上次要好一些 。
简单说：上次百度1Q掉进坑里了 ， -13%的同比；这次2Q ， -3%的同比；
这业绩比“初恋脸”腾讯强吧 ， 腾讯上次1Q为同比32% ， 2Q为13% 。
“初恋脸”腾讯退步了啊 ， 倒是百度相对进步了 ， 貌似要出坑节奏 。
不过 ， 抱歉 ， 3Q Guidance一出 ， 立马泼一碰冷水——
百度3Q指引还是不敢给完全正的预测 ， 和2Q的指引基本一样 。
广告行业逆周期这么难吗？
“初恋脸”腾讯被拉跨 ， 百度艰难、3Q20的指引一般般 ， 又来一个爱奇艺被SEC调查……
反弹路途漫漫啊 。
三、对分众的看法那么 ，作为品牌类广告的分众呢？
如此看来 ， 下周五出业绩的分众 ， 2Q业绩估计也得扑街……可怜我已经被坑了快两年 ， 一毛钱没赚 ， 当初对广告周期理解太浅了 。


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